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华灿光电(300323)
研报日期：2018-07-16 华灿光电(300323) 核心观点 半年度业绩保持高速增长：公司发布18年半年度业绩预告，实现归母净利润2.9-3.3亿元，同比增长35%-55%，区间中值为3.1亿元，同比增长45%。上半年非经常性损益为1.1-1.2亿元，若以1.15亿考虑，则区间中值扣非归母净利润为2亿元，同比增长57%。由于公司有美元债，Q2单季受汇兑影响带来4500万元损失，若以区间中值3.1亿元作为上半年参考，同时将Q2的汇兑因素剔除，则Q2单季度实现归母净利润2.1亿元，同比增长57%，环比增长近50%。 行业景气度高是业绩高增长的主要动力之一；18年上半年LED行业下游如小间距LED、城市景观照明、汽车LED照明等细分行业需求旺盛，带来公司LED芯片需求高增长。同时，公司新增产能逐步释放及产销率继续保持高位，且公司通过降低成本和提升光效的途径在一定程度上抵消了LED芯片价格下降带来的影响，驱动公司LED营收保持高增长。 美新半导体是优质传感器公司，已与5月并表：美新收购已完成，公司产品主要为加速度计和地磁传感器，下游包括消费电子和汽车。承诺利润为：18年不低于1.1亿元,18-19年合计不低于2.5亿元，18-20年合计不低于4.2亿元。美新已于18年5月开始并表，贡献公司业绩。 财务预测与投资建议 我们预测18/19/20年EPS为0.77/1.08/
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股市散淡人1：
一招赢股市：
，看好你
李向阳进城：
研报出，散户哭。
股市散淡人1：
答对了