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老白干酒(600559)
研报日期:2018-07-24 老白干酒(600559) 事件: 公司发布2018年半年度业绩预告:预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.45亿元左右,与上年同期相比,增加9800万元左右,同比增加208%。扣除非经常性损益后,公司净利润预计1.24亿元,增加8200万元左右,同比增加194%。 观点: 老白干+十八酒坊快速增长,丰联酒业并表加速业绩提升。公司公告预计2018年上半年实现归母净利润1.45亿元左右,同比增长208%,扣非归母净利润1.24亿元左右,同比增长194%。公司业绩实现大幅增长主要表现在以下方面,第一,公司继续夯实河北市场,持续推进产品和市场建设,通过不断清理低端酒,逐渐提升产品结构,明确了老白干+十八酒坊两大系列酒,并且中高端酒实现了快速增长;第二,公司2018年4月完成对丰联酒业的收购,合并报表带来收入和利润大幅增加;第三,2018年上半年公司出售深南种猪分公司,资产处置收益增加。随着未来公司对产品和河北市场的持续深入整合,公司业绩未来呈加速趋势。 中高端产品快速增长带动毛利率提高,2018年增长延续。2017年公司低中高档白酒占比分别为42%、24%和34%,高档白酒较16年增加6pct,18Q1中高档酒占比分别为26%和35%,中高档酒占比持续提升。公司18Q1营收7.38亿,同比增长6.14%,归母净利0.75亿,同比增长80.8
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一万个你0920:
看不懂
狂奔的红牛跑得快:
别人看跌我看涨,半仓进