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环旭电子(601231)
研报日期：2018-07-31 环旭电子(601231) Q2 获利能力走出低谷， Q3 持续向好： 公司发布 18 年上半年业绩快报，实现营收 128 亿元，与去年同期基本持平， 受一季度原材料成本上升、汇率波动和产能利用率下降等因素的影响， 上半年实现扣非归母净利润 3.85 亿元，同比下滑 14%。 18Q2 单季度实现营收 66 亿元，同环比基本持平，实现扣非归母净利润 2.30 亿元，同比增长 13%，环比增长 47%，获利能力走出一季度低谷。 不考虑汇率波动， 公司三季度单季营收有望达到去年四季度的95 亿元。四季度进入消费电子和通信产品的旺季，有望进一步环比增长。 受益于可穿戴设备市场的高增长： 我们相信，即将于今年 9 月发布的 AppleWatch 4 在外观和功能上有望出现较大创新， 复制 iPhone 4 大获成功的路径。 苹果逐渐为 Apple Watch 打造了开放的数字健康生态圈。 此外，智能耳机等可穿戴设备也逐步获得市场广泛认可。可穿戴设备体积小，环旭的 SiP微小化技术将大有可为。 多业务进展顺利： 1）公司与中科曙光的合作已进入正式合约签约的最后协商阶段，有望在 18Q3 确定合资方向，通过合作公司将真正进入国内高阶服务器厂商的供应链。 2）与高通的合作按计划进行，有望在今年年内签署合同，前期公司将利用现有产能进行部分新产品的研发和试产。
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LOVEDOVE：
明天绿了
海关海：
研报跌
股友fhUyLh：
随便乘法口诀
股海上的明灯v：
咯偶 Joe 分