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航天电器(002025)
研报日期：2018-08-03 航天电器(002025) 一、高端电子元器件制造商，营收净利保持稳步增长 公司上市之初主要产品为军用连接器和继电器，之后通过多次投资并购涉足微特电机、光通信器件领域，目前下辖 7 个子公司，实现集团化发展。 近年来，公司稳居我国电子元器件百强前三十名。 公司 70%以上的产品销售于航天、航空、电子、船舶、兵器等领域高端客户，军品基本覆盖全部军工装备领域，民品以通讯、轨道交通、家电、石油市场配套为主。 受益于我国国防投入持续增长，公司营收、净利一直维持较高的增速。 公司重视技术创新能力建设和新产品技术研发，每年研发投入占营收比例均在 8%以上，并积极推进智能制造适应小批量多批次生产模式，为后续可持续发展提供充足动力。公司是航天十院唯一上市平台，有望获得相关优质资产注入，进一步提升公司整体竞争力。 二、连接器与继电器：信息化驱动军品较快增长，民用市场广阔 连接器和继电器是公司的传统主业，其中， 连接器占公司营收比例 60%以上，是公司最主要的利润来源。公司连接器和继电器产品主要定位在中高端，技术壁垒较高，竞争有限，毛利率维持在 40%左右。 受益于国防信息化建设快速发展，公司军用连接器、继电器产品需求增速有望持续高于军工行业平均增速，未来或将维持快速增长。 随着下游用户逐步推行竞争性采购机制，同行企业竞争加剧，加之原材料价格上涨，近年来航
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鑫森淼焱垚666666：
航天军工：中国航天+中电科！
航天晨光，航天云网！
久联发展央企改革排头兵！……
中国长城，去ioe，注入飞腾芯片其余股权，中国电子芯片国产化！
久联发展，保利军工上市平台！
换中电科网络通信公司(杰赛科技)！ 电科6大院所合并，军工5G,国之重器，天眼FAST中电科通信上市整合平台杰赛科技！
央企中电科6大院所合并，军工5G,国之重器，天眼FAST中电科通信上市整合平台杰赛科技!
股价从64元到13元，集云计算大数据区块链于一身的神州信息，脱胎于联想，合作于中科曙光、京东，本身独角兽，参股国盾量子(量子第一股，正ipo辅导期)。
华瑞网络：
又吹牛皮了
股友8pltc9：
出研报，后面会怎么样？
corundumpsp：
该跌啦，高位开吹