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杭州银行(600926)
研报日期：2018-08-06 杭州银行(600926) 2018 年公司业绩现拐点，将超市场预期 与 2017 年相比， 2018 年一季度公司营收增速和净利润增速均有了有了大幅提升，同时 2018 年中期业绩快报显示，公司营收增长是可持续，利润增长更是进一步提升。 2018 年公司业绩超预期的原因：基于六因素的归因分析 我们按照规模、息差、中收、成本、拨备、所得税等六个因素进行拆解并归因分析，表明：业绩或将超预期主要来源于其息差的回升，其次是中间业务收入的增长。但也存在负面影响因素，如生息资产规模增速下滑，拨备计提加大，管理成本提高等。息差因素分析：负债压力轻，资产收益提升公司 2018 年息差将确定性大幅回升。在负债端， 公司存款占比低，而同业负债与应付债权占比较高是其今年负债压力较轻的关键，同时其存款具有“活期率高”的特点，也有助于稳定存款成本。 在资产端，拥有较多的投资类资产，在债市行情好于去年的情况下，这部分收益率将会明显高于去年。同时 2018 年杭州银行贷款占比也将会提升，从而拉高整体生息资产综合收益率。规模因素分析：核心一级资本约束贷款规模扩张受行业趋势影响，近几年杭州银行生息资产规模增速在逐渐下滑， 贷款规模增速更是要明显低于行业均值，并且进一步下降的趋势。 2018 年，受市场估值波动和同业理财监管影响，公司投资类资产规模也有所萎缩。 公司目前急
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高邮胡光：
抢个楼顶。就是不涨
tim88888888：
越是大家都觉得好的，在股市里越是垃圾，因为股份分散了，主力是不会拉的，而且这么大盘子后面还有60%未解禁股呢，所以不要做梦，中国分红就是自己给自己钱，分红的钱真心不知道去哪里了？？肯定有人吃了这么多年了，往往边缘地区的股票没听过名字的才会暴涨。。。这就是中国股市
军师zf：
说的这么好，敢拉个板不。