网友提问：
股市实战(gssz)
医药领域，有没有一个故事上演中国创新?恒瑞医药就是其中之一，2015年9月，恒瑞医药向美国incyte公司转让了一款产品的海外权益，一举赚了近8亿美元，这是中国药企第一次向美国输出创新药技术。恒瑞医药的故事作为医药圈里搞创新的“异类”，恒瑞制药名副其实。塔夫茨药物开发研究中心2013年的统计数据显示：全球前十强药企的研发投入占销售额比例为17.8%，高达603.9亿美元，而国内前十强药企研发投入仅为销售额的1%，约为3亿美元。甚至按照业内人的说法，国内药企的研发投入都有很大水分，绝大部分知名药企在新药研发领域的投入是0。德勤的数据显示，研发一款新药的平均成本为15.4亿美元，耗时14年。动辄上亿美元的研发投入，而且风险大，失败率高，因此在中国做新药研发的极少，大部分中国的医药公司专注做仿制药，大家躺着数钱，谁也不愿意做这个苦差事，即便在中国颇为知名的几个大药厂，其核心产品不过是一两款仿制药。2015年的数据显示，我国95%的化学药品是仿制药，跨国制药巨头则一度占据中国医药市场60%的产品供应和60%的产业利润。但恒瑞医药就是其中的异类。数据显示，恒瑞医药研发费用占营业收入的比重在8%至10%。其中，2016年恒瑞医药投入研发资金11.8亿元，同比增长32.82%，占公司当年营业收入的10.67%。与此同时，恒瑞医药拥有一支2000多人的研发团队，其中1000多名博士、硕士，其中有1
网友回复
小人参233：
66
刘gy：
讲故事的公司，从来就没有合理价，谁爱买？谁买！你钻牛角尖就钻！
江苏金融浪子：
股价30左右比较合理，自从出了长生生物事件后各类机构都在减配医药板块的股票
綠地控股606：
发表于 2018-08-1017:32:31研发费用资本化与费用化对业绩影响大吗？
研发费用资本化是将当年的研发费用分摊到今后几年的支出中，而费用化则是一次性计入当年的支出。
傻子认为：费用化使得当年的利润减少，使其估值被低估，因为当年已经全部计提研发费用支出，今后几年业绩会很好。
聪明人认为：费用化与资本化从长期看对业绩影响不大。例如：假设每年研发费用为10亿，如果采用费用化，则今年的10亿全部计入今年的支出，但明年就没有研发费用了吗？明年仍然要研发，因此，明年仍然有10亿的研发费用。如果采用资本化，今年10亿的研发费用假设分摊到今后10年，则每年分摊1亿。但每年都有10亿的研发费用啊，因此从长期看，第10年实际上分摊了10个1...
股友UgNrtf：
发表于 2018-08-1017:41:10从PEG分析，恒瑞医药合理股价为20元！
所谓PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的（每股收益复合增长率*100）。（PE）仅仅反映了某股票当前价值，PEG则把股票当前的价值和该股未来的成长联系了起来。比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%，那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。当PEG大于1时，表明该股股价偏高。当PEG低于1时，表明该股股价被低估。
目前机构预测未来三年恒瑞医药的业绩增速在20%多一点，对应的合理市盈率应为20倍。年报对应市盈率高达75倍，表明股价被高...
股友UgNrtf：
是不是美国有苹果公司，中国的小米就要成为苹果？
全世界苹果只有一个，同样，全世界辉瑞也只有一个。
股友tZJnFD：
这篇文章名叫：找韭菜，快来！
股友UgNrtf：
机构用一年的数据来分析研发费用资本化与费用化对业绩的影响，真是蠢猪！