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(和佳股份)可转债是个极其复杂的金融衍生品。我们说金融的初级产品要么是股,要么是债,衍生品包

2018年8月13日  19:45:52   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:1162人次

网友提问:

和佳股份(300273)

可转债是个极其复杂的金融衍生品。我们说金融的初级产品要么是股,要么是债,衍生品包括期权、期货。  可转债则是衍生品的衍生品,简单说它是债与期权的杂交品种。往复杂了说,它是一个行权价格可以随市场行情调整的短期欧式期权+长期美式期权,再加上公司的信用债。  价值投资者巴菲特排斥一切随意增发期权,发可转债的公司,这相当于对原股东的稀释。上市公司热衷于增发,跟大股东想减持一样,未必代表公司未来的股价就一定不涨,但显然说明他们对当前的股价很满意。  2015年牛市创造了一个再融资过万亿的历史极值,当然圈的都是市场的钱。只有在熊市,你才能眼见大股东全额认购定向增发,肥水不流外人田。  可转债既然是发给市场,而发可转债的公司初衷绝对是不想还钱的,那么就相当于在当前价位上做了增发。发可转债的公司至少说明他们对当前股价很满意。

网友回复

lqAA:

现在的部份ipo就是方便大股东在股市中套大利。原来一起上市即可没炒新股又可反应正常的估值,搞了几份之一上市,人为鼓励炒新炒高股价,又搞解禁利空,大股东又可套大利。

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