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汇顶科技(603160)
研报日期：2018-08-17 汇顶科技(603160) 核心观点： 指纹识别芯片领军企业，成长性和盈利能力表现优异。 公司成立于 2002 年，于 2016 年登陆上交所主板，目前公司已经成长为指纹识别芯片的龙头企业，成为全球 Android 手机市场排名第一的指纹芯片供应商。公司主要面向智能移动终端市场提供人机交互和生物识别解决方案，主要产品应用于手机、平板电脑和笔记本电脑等移动终端。其中，应用于手机市场的产品占总销售额的 92%。公司2017 年收入实现销售收入为 36.81 亿元，同比增长 19.56%，实现归母净利润为 8.87 亿元，同比增长 3.52%。主营业务分产品来看，受技术革新、市场供求关系影响，固定电话芯片营收占比由去年同期的 1%降到 0.07%，毛利率增加 3.77 个百分点；电容触控芯片由24.78%降至 20.14%，毛利率减少 4.72 个百分点；指纹识别芯片由75.12 升至 79.79%，毛利率增加 3.86 个百分点，产品综合毛利率只减少 0.07 个百分点。分地区来看，外销产品营收同比增长 29.50%，营收占比由上年同期的 17.91%上升到 19.40%。成长性方面，公司2012-2017 年，营业收入、归母净利润复合增速分别为 136.13%、156.52%，表现较为优异。盈利能力方面， 2013-2017 年，摊薄后的ROE 均
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丁尼格斐尔：
赞
神话就是笑话：
好，好，好
HX85YU4：
上半年业绩也不会好看的，发力在下半年。