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口子窖(603589)
研报日期:2018-08-17 口子窖(603589) 事件: 8 月 15 日,公司发布 2018 年半年报。 2018 年上半年, 公司实现营收 21.59 亿,同比增长 23.67%,归母净利润 7.33 亿,同比增长39.45%,扣非后归母净利润 7.15 亿,同比增长 40.01%, EPS 1.22 元/股,同比增长 38.64%。 其中,单二季度,公司实现营收 9.09 亿,同比增长 27.51%,归母净利润 2.85 亿,同比增长 43.15%。 二季度业绩环比加速, 预收款维持高位 上半年,公司实现营收21.59 亿,同比增长 23.67%,维持较快增长趋势。从预收款来看,二季度末公司账面预收款为 5.47 亿,环比增长 21.07%,同比增长 30%,说明经销商对公司信心较强。 分季度来看,一季度和二季度分别实现营收 12.50 亿和 9.09 亿,同比增长 21.02%和 27.51%, 在预收款提升的前提下, 二季度增速仍能实现加速,说明公司基本面扎实以及需求较旺。 产品结构升级明显,公司毛利率持续提升 上半年, 公司高档、中档和低档白酒分别实现营收 20.43 亿、 0.52 亿和 0.38 亿,同比分别变动+27.38%、 -12.14%和-21.89%, 其中高档白酒在整体营收中占比提升到 95.77%。 在高档白酒中, 受益于省内消费升级,
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phone1809676:
好