网友提问：
烽火通信(600498)
研报日期：2018-08-20 烽火通信(600498) 1、2018H1 公司实现营业收入112.94 亿元，同比增长15.14%，实现归母净利润4.67 亿元，比上年同期增长3.87%。 2、业绩同比稳健增长，盈利水平受毛利下降影响：考虑4G建设接近尾期，5G 建设高峰未至，营收增速相比往年略有下滑。受毛利率下降影响，归母净利润较上年同期增速下降12.2pp。 3、毛利率水平持续下滑，三费率、研发投入维持稳定，投资收益略微下降，汇兑损益风险加大：毛利率较上年同期基本维稳，但整体水平仍呈现持续下滑趋势；三费率稳定，财务费用大幅上升主要是因为利息支出及汇兑损益大幅增加；维持高研发力度，研发投入占收比保持10%以上；海外业务拓展导致汇兑损益大幅增加：随着海外业务持续拓展和人民币价值的不确定性增加，汇兑损益有加大的风险。 4、应收账款快速增长，现金流占比减少；存货规模趋向平稳：公司扩大经营，应收账款持续大幅增加，经营性现金流进一步下降；公司在销售策略上仍较为激进，但供应商预付款项大幅缩减，公司产业话语权较强。存货整体情况仍保证在合理区间之内，营收下半年有望持续稳定增长。 5、公司作为光通信领域的龙头企业，积极拓展海外市场，坚定5G、智慧城市战略布局，力图在 ICT 转型的框架内推进光传输领域和 ICT 新领域业务协同发展。 6、业绩预测：我们预计公司2018-2020
网友回复
向日癸5：
下午跌停，明天跌停，大家都不要听忽悠
股友YtWwbB：
这么多研报，有人要跑路了。
股海_龙头：
只做龙头、只做主升，只做惯性。只做市场的领头人。不做反抽，不做波动，这个是执行力。欢迎大家关注我的主贴。