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富安娜(002327)
研报日期：2018-08-20 富安娜(002327) 事件： 公司公布中报， 18H1 收入同增 19.2%至 11.5 亿元，归母净利同增 16.6%至 1.85 亿元，扣非归母净利同增 8.8%至 1.59 亿元；具体到18Q2，收入同增 12.0%至 5.94 亿元，归母净利同增 11.0%至 0.88 亿元，扣非归母净利同降 1.1%至 0.71 亿元，下降主要由于二季度提取股权激励费用。 若排除股权激励费用影响，公司 18H1 归母净利/扣非归母净利同增 27.3%/20.4%， 18Q2 归母净利/扣非归母净利同增 32.4%/22.5%。 收入端：家纺二季度增速受加盟发货影响调整略有放缓， Q3 预计改善；家居业务起步阶段延续稳健增长。 估计家纺业务收入增长 18%-19%至11 亿元上下，其中线上增长 20%+、线下增长 15%-20%之间。门店数量方面，上半年净开店 60 家左右（主要为加盟），全年新开店 200 家计划不变。 美家家居业务方面，上半年收入增长约 30%至 4000 万左右，截至 18H1 美家旗舰店已经开业达到 12 家，总面积约 1.3 万。 盈利方面：利润增速慢于收入主要与本期计提股权激励费用有关。 18H1毛利率较去年同期上升 0.4pp 至 50.66%，带动毛利润同比增长 20.3%至5.81 亿元，但由于股权激励费用（ 20
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大哥别杀我111：
利好，满仓