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今天国际(300532)
研报日期：2018-08-20 今天国际(300532) 2018H1 盈利符合预期，标杆订单巩固物流自动化龙头地位 公司发布 2018 年中报，上半年实现营业收入 2.84 亿元/yoy +67%，归母净利润 0.34 亿元/yoy +56%，业绩符合预期。上半年新增订单 7.97 亿元/yoy+136%，商超等新行业实现突破，奠定持续增长基础。我们认为，公司新接订单标杆作用显著，未来有望向更多的高景气行业延伸， 巩固物流自动化龙头地位。维持盈利预测及评级，预计 2018-2020 年 EPS 0.54/0.73/0.92元， PE 27/20/16x， 给予 2018 年 PE 29~32x， 目标价 15.71~17.34 元。 预计下半年公司业绩仍可较快增长 从上半年收入拆分来看，烟草行业 1.60 亿元/yoy +406%，非烟行业 1.24亿元/yoy +55%；增量交付 2.49亿元/yoy +81%，毛利率 31%/yoy +2.93 pp，存量运维 0.35 亿元/yoy +130%，毛利率 58%/yoy -6.95 pp。 2015-2017年，公司上半年收入占比分别为 49.7%、 43.9%以及 29.8%（ 2017 年订单确认时点后延）。考虑到公司在手订单情况和交付周期，我们预计公司 2018年下半年业绩仍可保持较快增长。 新增订单超预期，
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jhy306：
什么垃圾，一点反抗余地没有