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蓝光发展(600466)
研报日期:2018-08-21 蓝光发展(600466) 2018H1净利增长119%,维持“买入”评级 2018H1公司实现营业收入80.1亿元,YoY+24.4%;实现归母净利6.2亿元,YoY+118.8%;实现扣非后归母净利6.0亿元,YoY+123.6%;加权平均ROE较2017H1提升1.6pct至4.1%。总体业绩基本符合预期,维持2018-2020年EPS0.81、1.16、1.71元的盈利预测和“买入”评级。 销售增长稳健,毛利率、净利率创上市以来新高 2018H1公司房地产业务实现销售面积384.2万平方米,YoY+27.2%,实现销售金额413.7亿元,YoY+36.7%。其中大西南板块表现强势,成都区域和滇渝区域销售金额分别YoY+69.0%和65.0%。受益于西南市场房价快速上行时期高毛利项目的结转,2018H1毛利率、净利率创2015年上市以来新高,分别达到32.3%和7.9%,较2017全年分别提升7.3和2.8pct。2018H1期末预收账款较2017年末继续增长42.3%至447.2亿元,对2017全年总营收的覆盖率达到1.8。 全国化布局持续发力,多元融资助力拿地扩张 2018H1公司成功发行永续中票10亿元、购房尾款ABN11.4亿元、购房尾款ABS8.2亿元、私募债31.1亿元等,此外10亿美元海外债已获发改委备案登记。2018
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脯脯高:
乡亲们,别走啊!家里还有面等着哟