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上海石化(600688)
研报日期：2018-08-23 上海石化(600688) 事件：公司发布2018年上半年报，报告期实现营业收入521.88亿元，同比+21.07%；归母净利润35.24亿元，同比+36.83%；EPS0.33元。其中二季度归母净利润17.53亿元，同比+171.04%，环比-1.07%。 主要观点： 1.“中油价”时代，炼化盈利良好，业绩靓丽 2018年H1，公司加工原油734.39万吨，同比+7.93%；生产商品总量739.68万吨，同比+21.35%，产销率99.77%。其中生产成品油431.77万吨，同比+6.23，柴汽比1.19；乙烯40.25万吨，同比+13.25%；对二甲苯32.99万吨，同比+15.84%；乙二醇24.56万吨，同比+38.76%；生产合纤聚合物20.19万吨，同比减少0.25%；生产合成纤维8.67万吨，同比减少9.40%。由于油价上涨，公司主营产品大多上涨。原油加工成本3067.71元/吨，同比+15.60%。综合销售毛利率22%，同比略下降1.81pcts。但公司三费率从3.59%下降至2.86%，销售净利率同比提升0.78pct至6.77%。联营公司上海赛科报告期实现净利润26.69亿元，同比+13.14%；为公司贡献利润5.34亿元，同比增加0.62亿元，可见“化工型”炼厂盈利良好。 2017年Q1-2018年Q2，公司单季度分别
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风云变幻无常：
出研报
和田玉15：
现在提倡的是价值投资，所以你不必再怕一出研报股价就会跌了