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思源电气(002028)
研报日期:2018-08-23 思源电气(002028) 公司发布2018年半年报,报告期内实现营收17.51亿元,归上净利润1.35亿元,扣非净利润1.04亿元,营收、归上净利润、扣非净利润分别下降6.44%、7.10%、1.09%。收入下滑主要系产品及工程交付进度影响,三季度如果交付顺利,公司有望迎来业绩拐点。公司超高压直流断路器、新能源汽车电子等新品实现突破,同时海外业务占比不断上升。公司经营能力较强,资产负债表健康,积极培育的汽车电子等业务潜力较强,未来经营有望更具活力,维持“审慎推荐”评级。 收入略有下滑,新产品及海外业务有所突破。报告期内,公司实现营业收入17.51亿元,同比下降6.44%,收入下滑虽受行业影响,但主要系公司发货延期所致。分析子公司情况,高压开关类及变配电业务收入波动明显;电力电容产品略有增长;超高压直流断路器、新能源汽车电子、充电桩运维等新品实现突破。公司海外业务拓展卓有成效,占比已达16%以上。公司订单稳步增长,新增合同订单28.90亿元,同比增长6%。 费用控制能力较强,三季度有望迎来业绩拐点。市场竞争加剧,公司产品单价走低,海外业务毛利率也出现下滑,报告期内公司毛利率下降至31.7%,毛利润同比下降12%。但费用控制有所优化,同时汇兑略有收益,归上净利润1.35亿,同比下降7.10%;扣非净利润1.04亿元,同比下降1.09%。报告期末公
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我设计的奥运会标:
下半年应向上走强,好。