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黔源电力(002039)
研报日期：2018-08-22 黔源电力(002039) 事件：黔源电力发布2018 年半年报。2018H1 公司实现营业收入10.7亿元，同比增长34.3%；归母净利润1.40 亿元，同比增长197%；扣非归母净利润1.34 亿元，同比增长189%；EPS 0.46 元。 发电量上半年大增，预计三季度难以大幅增长：受2018 年6 月发电量数据拉动，公司2018Q2 发电量同比增长46%，增速较2018Q1 提升19个百分点；公司2018H1 发电量同比增长38%。由于水力发电成本以固定成本为主，边际发电成本极低，公司盈利受益于发电量的高速增长，2018H1 归母净利润同比大幅增长197%，其中2018Q2 归母净利润同比增长136%。由于公司2017Q3 发电量数据亮眼，受去年同期高基数的影响，预计2018Q3 发电量同比难以大幅增长；从2018 年1~7 月发电量数据来看，发电量增速出现下滑迹象。公司半年报预计2018 年前三季度归母净利润同比增速为-30%~3%。 资产负债率与财务费用降低：自2016 年起，公司水电机组全部投产运营，未来暂无新建水电站计划。随着水电站建设期债务的偿还，公司资产负债率和财务费用持续降低。截至2018H1，公司资产负债率73.4%，同比降低3.3 个百分点。公司2018H1 财务费用2.73 亿元，同比降低5.2%；财务费用率25.4%
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日日日日日日晁：
你这么厉害?还在群里到处发广告！
一夕哥：
有跌的基础了！熊市嘛