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XD中信证(600030)
研报日期:2018-08-24 中信证券(600030) 8月23日晚间,中信证券公布了2018年半年报。2018年上半年公司实现营业收入199.92亿,同比增长6.94%;归母净利润55.65亿,同比增长12.96%;每股净资产12.38元,同比增加0.02元。公司在行业整体业绩下滑的情况下依然保持稳健增长,凸显了龙头券商的经营发展韧性。 投资要点: 实现双增长,龙头领跑行业 2018年上半年上市券商经营数据出现下滑,累计净利润同比下滑达两成。在此背景下,公司的营收和净利润依然保持双增长,增长率分别为6.94%和12.96%,显著好于行业水平。我们认为,公司在上半年保持逆市增长的原因主要来自三方面。1)经过近年来的不断优化,公司的业务收入结构已经十分均衡,从而较好地应对证券经营环境的波动性。上半年经纪业务收入和其他收入占比均为26%,并列第一,投资、资管、投行三项业务的收入分别占比24%、17%和7%。2)证券投资业务收入达到47.41亿,大幅增长52.35%,为利润表带来较大贡献。主要原因是新金融工具准则下,公允价值变动收益录得32.39亿,同比增长超过10倍。但受股市震荡影响,投资净收益21.00亿,同比大幅下降,原因是部分资产处置有所亏损。3)监管支持助推龙头券商。近年来,在机构业务、国际业务和创新业务的驱动下,券商行业集中度加速上扬,公司在这三个业务板块均有优异
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freelife520:
你业绩第一,年年增长!有用吗?对社会有供献吗?对投资者,散户负责吗?股价照跌跌不休!难道靠做空来套利吗?