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银轮股份(002126)
研报日期:2018-08-28 银轮股份(002126) Q2盈利能力下滑, 业绩低预期。 公司上半年实现营收26.26亿元,同比+30.82%, 扣非归母净利润1.85亿元,同比+16.48%。 单季度来看, Q2营收同比+31.94%, Q2扣非归母净利润同比+4.17%, 原材料价格上涨及用工成本提升等原因导致公司Q2毛利率同/环比变动-2.55pct/-1.79pct。 现金流方面,公司Q2经营活动现金流净额为+0.56亿元, 维持净流入。 营收维持高增长,得益于商用车及工程机械较快增长。 上半年汽车行业整体销量增速为5.57%, 其中乘用车销量同比+4.64%,商用车同比+10.58%。 H1热交换器营收占70.6%,同比+18.72%,毛利率为25.5%,同比变动-0.73pct; 尾气处理业务占10.78%, 营收同比+77.33%,毛利率为10.13%,同比变动-17.1pct; 空调业务营收占8.82%,同比+22.57%,毛利率为24.34%,同比变化+0.96pct。 国内营收占比77.18%,营收同比+37.62%,毛利率为23.14%,同比变动-1.98pct; 国外营收同比+12.11%,毛利率同比变动+0.55pct。 在优质客户基础之上,继续开拓新客户、新项目。 乘用车客户包括福特、通用、吉利、上汽等, 商用车领域包括戴姆勒、一汽、东风、 潍
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股友2FrcoF:
每天吹,现在怎么不吹啦!