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唐人神(002567)
研报日期:2018-08-28 唐人神(002567) 事件: 公司公布2018年中报。报告期内,公司实现营业收入68.30亿元,同比增长4.59%。实现归属母公司净利润7029.55万元,同比下降48.96%。公司预计2018年1-9月实现归母净利润1.07-1.71亿元,同比增长-50%至-20%。 1、养猪行业不景气,饲料销量同比持平,结构改善。 一方面,2018H1生猪养殖板块低迷,工业猪饲料消费同比下降,根据饲料工业协会,全行业猪饲料增速减缓;半年报显示,2018H1公司饲料销量221万吨,同比持平。另一方面,报告期内,公司增加规模猪场服务,提升前端料销量占比,2018H1单吨毛利249元/吨,同比提升12.28%,根据公司公告,未来公司将三年的“千人计划”加大对规模猪场的技术服务人员和开发人员的招聘,提升对规模猪场的服务能力,实现在产品结构中猪前期料比重快速增加,增强饲料产业盈利能力。 2.生猪养殖产能逐步释放,“1+5”自繁自养模式具有后发优势。 一方面,公司生猪养殖产能逐步释放,半年报显示,2018H1公司生猪出栏31.05万头,同比增长31.24%。公司将快速放大河北邯郸大名“1+5”自繁自养模式,根据公司公告,预计2018年生猪出栏80万头,2020年超过200万头。另一方面,公司养殖新式猪场后发优势逐渐显现。随着生猪养殖规模放量,新式猪场如河北邯
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明天大盘又是下跌行情,567也跑不了,回踩前低