网友提问：
国轩高科(002074)
国轩几个重要指标，希望否极泰来，不要出现黑天鹅，以下均为同比变化，不存在季节性因素影响的问题。1、扣非利润下降28.9%，差评2、毛利率下降5.44%，差评3、经营现金流从流入222.6百万到流出138.7百万，同比经营现金流减少361.3百万，严重差评4、股东人数增加4000人左右，中评5、应收款增长22.7亿（76%），严重差评，可能出现黑天鹅。6、存货增加7.2亿（80%），达到余额16.2亿，上半年营业成本合计17亿，扣除制造成本，可能实际消费存货10亿左右，余额达16.2亿的存货，近似于3个季度都够用了，原料如此紧缺？事实上，锂材料近8个月一直是下跌的，特别是6月以后，锂材料下跌近30%，严重差评，虽然解释为备料，这个严重不符合常识，这里有可能在年底出现大额减值准备，一旦提取30%减值，就可能吃掉近5亿利润，这里出现黑天鹅的可能性极大。7、短期借款大幅增加163%，从8亿增加到21亿，应该就是看到去年锂材料价格大涨，对材料价格判断严重失误，导致大额屯货，并且应收款回收难度增加，双重因素导致短期借款增加，影响公司经营负债压力。
网友回复
花湖锂：
经大量咨询，近期新技术可能会出来，原来的这些备料与生产线，有可能还会出现减值的问题。
四维主人：
楼主明白人，傻比四维还自我感觉良好
花湖锂：
半年营收26亿，应收帐款余额53亿
四维主人：
所以说，这就是权责发生制的弊端，你说这里面没有水分吗？能全部收回来？
花湖锂：
如果锂材料价格下半年不涨上来，明年一季度将是锂电池板块的黑天鹅集中暴发的时候，参考几年前的光伏行业。
花湖锂：
股价持续这样下跌，已经说明了一些问题，他哪来的良好感觉？他懂吗？无知无畏。
n687513688108712：
你们两个咋这明白。
名醉清风：
还不清仓走人，留在这里干什么?_?快，快快。
盛火箭：
有道理
潜伏者_2015：
顶下，楼主看得细致，不错！
2、毛利率下降5.44%，差评
这条有误吧？应为好评，如此佳绩今年的锂电行业企业有几家能做到？况且国轩本来的毛利率在行业里就排前（较高）。
另外有个疑问：其他2、3个问题不能说不是问题（平心而论其他锂电企业都存在此类问题）
又或者说此类问题平稳渡过的话，国轩到底能值多少一股？
四维主人：
股东人数增加也是差评，这个指标很重要，庄家出货，派发筹码，到小散手里了，进一步分散。
花湖锂：
这个比例还在可控范围，暂中评。
花湖锂：
只分析公司自身，不要跟同行的学渣比，与学渣比，一个有前途的人，不应该用比差法来评判一个目标，而应该用比优法。
花湖锂：
一个人的思路不同，不要用比差法，应该用比优法，比差法只会让自已变成温水青蛙。
潜伏者_2015：
我到觉得这指标不是那么重要，一根阳线破三观，大A股翻手为云覆手为雨的事多了去啦，几千名股东么？几日内就可以清除。
潜伏者_2015：
不过清楚问题所在，不会是件坏事