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复星医药(600196)
研报日期：2018-08-30 复星医药(600196) 【事件】 复星医药发布财务公告：截止 2018 年 6 月 30 日,实现营业收入118.59 亿，同比增长 41.97%；实现归属母公司净利润 15.6 亿，同比增长-7.61%；实现扣非归母净利润 12.01 亿，同比增长-5.32%；实现经营活动现金流净额 12.79 亿，同比增长 15.88%； ROE 为 6.13%。 【点评】 业绩低于预期，主要原因如下， 剔除研发费用投入加大和利息费用影响，公司内生增长强劲，其中重庆药友、江苏万邦、 Gland 等核心资产都保持30%以上的业绩增长。公司研发高效推进，核心产品有望年内上市。 1）公司加大对单克隆抗体生物创新药及生物类似药、小分子创新药的研发投入以及一致性评价的集中投入，导致研发投入 11.88 亿，同比增长89.82%，其中费用化研发投入增加 2.48 亿。 2）受市场利率上升及带息债务增加等因素影响，利息费用较 2017 年同期增加人民币 1.73 亿。 3）受新版医保目录和辅助用药限制，小牛血白蛋白利润下滑 30%左右。 4）禅城医院由于 JCI认证影响导致日常病人减少，下半年有望恢复。 具体板块： 1） 药品：小牛血下滑 30%左右，非布司他等新品种带动收入高速增长，研发投入进一步加大，受研发费用影响利润增速较低。 2） 医疗服务：受 JCI 认
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与你同发：
骗子，明天开始30个跌停
与你同发：
复星医药子公司暴雷 员工：比长生有过之无不及
理性投资17：
不要人吓人，这股不会步长生之路，因为它是老郭的名片
迟来不等于不来：
监管部门核查后再说是否属实！