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老百姓(603883)
研报日期:2018-08-31 老百姓(603883) 老百姓于 2018 年 8 月 30 日公布 2018 上半年度报告,公司 2018上半年实现收入 44.37 亿元,同比增长 28.45%;实现归母净利润 2.21 亿元,同比增长 15.65%;实现扣非净利润 2.13 亿元,同比增长 16.33%。公司业绩符合我们的预期。 扩张节奏加快,门店数量大幅增长。 公司在 2018 年, 坚持自建门店与并购模式双轮持续推进“全国布局”和“全渠道布局”的发展战略,截止 2018 年 6 月 30 日, 公司加盟店数量达到 427家, 直营门店总数达 2939 家。 2018H1 新增直营门店 534 家其中,新开门店 317 家,新增并购门店 217 家,关闭门店 29 家,净新增 502 家, 关店率仅为 0.99%,连续两年呈现明显下降的趋势。门店数量的大幅增加,为后续几年收入端的持续增长奠定了良好的基础。 中小成店快速增加,各店型坪效受新开店数量上升影响。 2018上半年, 公司各级别门店都有增加,其中旗舰店 107 家,大店204 家,中小成店 2628 家, 与 2017 年上半年相比,分别增加了 2.88%、24.39%、58.70%,占比变化分别为-1.76pct、-1.58pct、3.35pct, 中小成店数量和占比都增加明显。在门店数量快速提升的同时,公司
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使命到:
猪头