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(河钢股份)二季度盈利环比高增,环保限产对公司影响或边际趋弱

2018年9月1日  22:58:05   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:1130人次

网友提问:

河钢股份(000709)

研报日期:2018-08-31  河钢股份(000709)  事项:  公司公布2018年半年报,1H18实现营业收入561.8亿元,同比增长3.2%;归母净利润18.2亿元,同比增长45.7%;每股收益0.17元,每股净资产4.39元。  平安观点:  二季度盈利环比高增:公司二季度单季实现营业收入311.42亿元,同比增长19.14%,环比增长24.40%;实现归母净利润14.49亿元,同比增长140.92%,环比增长288.63%。二季度实现盈利创历史同期最好水平。主要原因:1)二季度环保限产影响较一季度明显趋弱。公司主要三个生产基地邯郸、承德、唐山,均位于17—18年秋冬采暖季环保限产区域内。二季度以来,各区域限产纷纷解除或减弱,公司生产经营环境整体优于一季度。2)二季度行业平均吨钢毛利高于一季度。据我们模拟吨钢毛利测算,二季度螺纹钢吨钢毛利环比上升16.5%,热轧卷板吨钢毛利环比上升24.7%。公司板材产品营收占比超过60%,二季度贡献更多业绩。  行业景气叠加内部精益管理助力公司量减利增:2018年上半年,公司产生铁1193万吨,粗钢1222万吨,钢材1169万吨,受环保限产的影响,比去年同期分别下降13.87%、7.97%和10.69%;产钒渣5.49万吨,较去年同期下降28.45%。于此同时,上半年钢铁业务毛利率14.57%,同比提高2.12%,环比2017年下半年

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合肥宇豪:

去你妈的傻逼一个

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