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顺网科技(300113)
研报日期:2018-09-03 顺网科技(300113) 事件: 公司发布 2018 年半年度报告,上半年实现营业收入 10.04 亿元,同比增长 46.35%;实现归属于上市公司股东的净利润 2.92 亿元,同比增长 29.12%;扣非后归属于上市公司股东的净利润 2.68 亿元,同比增长 26.36%;实现基本每股收益 0.42 元。 评论: 1、 吃鸡游戏相关新业务拉动网络广告及增值业务收入大增,成为业绩增长主要驱动力,但拉低毛利率。 分产品看, 2018 年上半年网络广告及增值业务实现营业收入 5.49 亿元,同比增长 115.85%,毛利率较上年同期下降 31.2 个百分点至49.50%;游戏业务实现营业收入 4.09 亿元,同比增长 14.41%,毛利率较上年同期上升 3.39 个百分点至 85.23%。网络广告及增值业务收入大增的原因,我们判断是公司将新增的网游加速器、 CD-Key 及游戏道具代理业务划入增值业务, 2018年上半年在《绝地求生》等吃鸡游戏带动下,网游加速器、 CD-key 及游戏道具代理业务贡献较多收入,但由于这些业务毛利率低于公司广告业务,因此拉动网络广告及增值业务毛利率大幅下降;另一方面,吃鸡游戏带动网吧人流量回升,也推动公司广告业务平稳增长。 从利润率来看, 公司毛利率较上年同期下降 14.05个百分点至 63.01%,主要还是吃鸡游
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简单真好1:
股票不涨,说什么都是卩卩