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宋城演艺(300144)
研报日期：2018-09-03 宋城演艺(300144) 成本控制卓有成效，盈利空间持续打开 2018 年上半年营收 15.11 亿/+8.51%， 归母净利 6.65 亿元/+27.04%，扣非后净利 6.36 亿元/+21.75%， EPS0.46 元，主要受益于成本控制、三费减少。上半年整体毛利率同比提升 4.26 pct 达 67.90%。 其中， Q2 营收7.99 亿/+10.84%，归母净利 3.43 亿/+23.14%。 三费中，财务费用率为-0.60%/-1.11 pct，因同比银行借款减少及低风险 保 本 理财 收 益； 销售 费 用 率为 9.33%/-1.34 pct ； 管理 费 用率 为8.08%/+1.43 pct，因蔵谜与九寨千古情公司地震停业期间营业成本调整至管理费用及六间房研发支出有所增加。 线上线下双线向好，主业回升符合预期 1H18，分业务看， 1）杭州宋城在 G20 效应的高基数上稳健增长，营收 3.84 亿/+5.09%，毛利率 73.19%/-1.72 pct，为实现景区项目的整改与创新，营业成本同期上涨 12.31%； 2）三亚宋城表现惊艳，营收 2.34 亿/+24.31%，以海南省建省 30 周年和 59 国免签政策为契机，客流量激增，其中四月份单月接待人次同比大增 60%以上； 3）宁乡炭河古城景区开园一周年，接待游
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股友O5rNKm：
嗯，知道了，意思就是差不多还有35%的上升空间嘛，好的，我会告诉大家