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益丰药房(603939)
研报日期:2018-09-04 益丰药房(603939) 维持公司增持评级。 公司持续开展并购整合,加强上海等重点区域布局,同时战略性并购河北新兴,实现区域扩张。考虑到公司已完成对河北新兴的控股,不考虑后续发行股份收购剩余少数股权带来的增厚,上调公司2018-2020 年 EPS 至 1.20/1.58/2.00 元(原为 1.15/1.52/1.97),目前行业同类公司 PE 为 35X,考虑到公司运营管理能力高效,可享受估值溢价,上调公司目标价至 69 元(对应 2019 年 PE 为 44X),维持公司增持评级。 业绩符合预期。 2018 年上半年公司实现营业收入 29.93 亿元,同比高速增长 33.71%,归母净利润 2.25 亿元,同比高速增长 45.48%,扣非归母净利润 2.07 亿元,同比高速增长 37.27%。符合预期。 门店数量继续保持快速增长。 截止 2018 年上半年,公司在湖南、湖北、上海、江苏、浙江、江西、广东七省共开设 2499 家连锁门店(含加盟店 116 家),上半年净增门店 440 家,继续保持快速增长, 其中,新开门店 251 家(含新增加盟店 36 家),收购门店 209 家,关闭 20 家。 跨区域运营能力突出。 公司是行业内少有的各跨省子公司均实现盈利的公司,在跨区域门店管控力、复制力等方面公司具有突出优势,凭借在精细化、标准
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王小二的年:
垃圾公司垃圾人
n597113312528778:
研报出了好多,股票一直在跌
大大大大卫:
越吹牛越跌