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恒力股份(600346)
研报日期:2018-09-10 恒力股份(600346) 事件: 2018年9月8日,公司发布公告称拟投资29.9亿元建设“年产PTA250万吨PTA-5项目”,拟投资15.2亿元完成“年产20万吨高性能车用工业丝技改项目”。项目完成后,将进一步巩固上游产能规模优势、增强聚酯化纤产业链综合竞争力,优化自身产品结构、提升公司持续盈利能力。此外公司还拟出资2.1亿元与控股股东恒力集团共同出资设立财务公司,提高资金使用效率。 主要观点: 1.投产后公司PTA总产能将达到1160万吨 公司现有三条220万吨/年PTA生产线,总产能660万吨位居国内第二,权益总产能国内第一。公司在建250万吨/年PTA-4项目计划于2019年底投产。加上计划新建的250万吨/年PTA-5项目,PTA总产能将达到1160万吨,市场占有率将提升至18%以上,继续巩固行业霸主地位。 2、新增PTA项目具有明显成本优势 公司新建PTA-5项目毗邻恒力石化一、二、三期PTA项目。由于前期项目建设在工程配套上已为后期产能扩充做了提前预留,本次项目建设可充分利用现有公用工程和辅助设施,有利于降低总体投资成本。另外新建装置采用最新INVISTA工艺,加工成本及能耗优势明显。 项目建设总投资仅29.9亿元,按15年生产周期计算,吨产品折旧费用仅80元,显著优于同行业其他公司。国内老旧装置的单位产品折旧成本通
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贫民CEO4157:
出研报没好事