网友提问：
中炬高新(600872)
研报日期：2018-10-16 中炬高新(600872) 核心观点 品类拓展区域扩张，美味鲜成长空间充足。公司酱油占比约70%，大单品厨邦酱油定位鲜酱油，消费升级趋势下，目前鲜酱油正处快速发展阶段。公司不断开拓新品，非酱油类产品增速更快，17年食用油、酱类、蚝油、醋增速达到20%-30%，阳西美味鲜新增食用油、蚝油、醋、料酒产能65万吨。公司销售区域主要集中在东南沿海，全国化进程下外埠区域增速更快，外埠占比不断提升。公司将全国市场划分为五个层级，17年底销售区域已覆盖70%以上地级城市，目前在全国338个地级市中仍存在约100个空白点。公司餐饮渠道较弱，近年增速较快，餐饮占比从15年的18%提升至17年的24%，未来具有较大提升空间。我们认为从品类扩张，成熟市场精耕下沉、空白市场开拓、渠道管理能力增强等诸多角度看，中炬均具备较大的成长性。 毛利率提升管理费用率下降，盈利水平存在改善空间。公司酱油定位中高端，吨价领跑行业，但毛利率低于竞品。随着规模效应发挥、阳西基地占比提升、自动化水平提高及管理效率提升，未来毛利率提升空间较大。受益于广告促销费占比较低，目前公司销售费用率偏低，公司未来加快发展，可能导致销售费用率提升。受管理人员薪资和研发支出占比偏高影响，公司管理费用率较高，18H1比海天、千禾分别高出4.40pct、0.65pct，存在下降空间。18H1美味鲜净利率15.3
网友回复
hkbbmm：
股票不涨有啥用
女人是老虎188：
股价不涨其余都是屁话！