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莱克电气(603355)
研报日期：2018-10-19 莱克电气(603355) 资要点 汇兑收益增厚业绩，营收增长略显乏力 前三季度公司实现营收 42.6 亿元（ +5.9%），归母净利润 3.4 亿元（ +23.4%），其中三季度实现营收 14.4 亿元（ -0.3%），归母净利润 1.3 亿元（ +173.2%）， 业绩增速与营收增速的大幅背离主要归因于汇率波动。我们预计今年三季度公司实现汇兑收益约 4000 万元，而去年同期实现汇兑损失约 6000 万元，剔除汇兑因素后公司三季度归母净利润约 1 亿元，与去年基本持平。 公司三季度营收放缓， 一方面因为两净业务（空气净化器和净水器）的大幅下滑，另一方面是出口增速的放缓。同时中怡康推总数据显示， 7、 8 月吸尘器整体销售额仍有 40%的增长，保持良好的增长势头。 应收和存货周转天数有所提升， 通过强化供应链向上游传导资金周转压力 从主要财务指标来看，前三季度公司应收账款周转天数为 65.7 天（ +3.5 天），存货周转天数为 59.1 天（ +4.4 天），我们认为这与内销增长乏力有密切关系，两净业务的大幅下滑使得公司上半年存货规模一直处在较高水平。 目前来看公司库存消化仍在，应持续关注四季度电商节日期间的库存消化情况。 不过，凭借规模优势以及多年的供应链管理经验，公司能够通过占用供应商货款缓解部分资金周转压力，前三季度公司仍实现 5
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股友F5Pp9B：
下周来三个涨停再说