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西王食品(000639)
研报日期:2018-10-19 西王食品(000639) 投资建议:维持2018-20年EPS0.60、0.67、0.74元,参考可比给予公司2018年25倍PE,维持目标价14.88元,增持。 业绩符合市场预期。公司日前发布三季度业绩预增公告,2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润为3亿-3.35亿元,增48.23%-65.53%。其中Q3预计实现净利润0.95-1.3亿元,同比增53%-110%,符合市场预期。 食用油稳健增长,保健品成本红利明显。食用油板块,一方面公司加强渠道建设、开拓餐饮渠道,另一方面公司推出玲珑心等副品牌对品类进行全价格带覆盖、提升市占率,Q3收入保持稳健增长。保健品板块依靠线上跨境电商+线下健身房品牌推广和全球渠道建设,Q3营收恢复正增长,预计收入端占比接近60%。成本端乳清蛋白粉目前价格约1.7美元/磅,较2017年2.8美元/磅下降40%,高价库存消耗殆尽之后,预计Q3毛利率提升明显。 加强营销保证食用油稳健增长,保健品业绩有望加速增长。预计公司Q4将继续加强渠道建设,全年终端数有望达18万家,同时将加强京东等新通路渠道建设,收入有望保持稳健增长。而玉米胚芽价格仍处低位,受益于此预计食用油板块全年毛利率有望保持45%以上高位运行,板块业绩双位数增长问题不大。保健品板块,海外市场公司将继续加强针对Costco及Amazon的渠道开发力度
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专业牛股分享:
早上大跌可加仓,早上大涨要减仓,下午大涨只减仓,下午大跌次日买,早上下跌不卖票,逢低加仓T+0,下午拉高不追涨,逢高减仓T+1,上午拉高看十点,下午拉高看二点,股票卖在最高点,股若强势十点封,股若不强二点封,控制仓位不侥幸,滚动操作是上策。
我要激流勇退:
告诉爷,股票为什么不长呢?!
时代步伐1:
畜生油好不了