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西王食品(000639)
研报日期：2018-10-26 西王食品(000639) 事件：西王食品公布2018三季报，公司前三季度营收42.5亿元，同比-0.73%，归母净利润3.3亿元，同比增长40%。18Q3营收14.92亿元，同比增长6.52%，归母净利润1.25亿元，同比增长48.75%。 收入环比改善明显，植物油+运动营养双主业驱动。1）季度收入环比改善明显。公司2018Q1、Q2、Q3收入增速分别为-8.8%、0.6%、6.5%，前三季度经营活动现金流净额8.7亿元，同比+633%，大幅度改善。2）预计植物油保持8%以上稳健增长。驱动因素一是品牌推广及渠道深挖策略，加之9月25日公司与京东新通路达成战略合作，双方将布局联合仓配，开拓餐饮渠道，保障植物油销量的稳健增长；二是产品结构升级、小包装等高毛利率产品占比提升，我们预计全年增速在5%-10%。3）保健品渠道改革向好，收入增速扭负为正。海外业务收入预计实现正增长，主因二季度渠道库存基本清理完+电商渠道收入增速较快+GNC、沃尔玛渠道销售也恢复正常驱动，同时三季度人民币汇率贬值为减轻海外业务收入核算压力。国内保健品前三季度收入预计在2亿元，增速在40-50%，线上与阿里天猫旗舰店合作，增速较快；线下经销商数量目前100个左右，健身房渠道稳步铺货宣传。我们预计全年保健品有望恢复正增长。 前三季度利润表现靓丽，18Q3利润增长48.75%主因
网友回复
股友LUMqzj：
这个时候就不要次牛逼了老王，看看你家股票缺爹成啥了
筋斗云啦：
收购Kerr后，业绩释放有些失望，可惜了手里的几张好牌
西王股民：
每一次的低谷都是新的开始
时代步伐1：
西王雇骗子机构出来忽悠是天生的本事