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凤凰传媒(601928)内部调整逐步到位，轻装上阵重回增长
研报日期：2018-12-25 凤凰传媒(601928) 内部调整逐步到位，轻装上阵重回增长 公司内部业务调整逐步到位，轻装上阵聚焦主业重回增长，学生数增长、教材提价、纸价下行为教材教辅主业提供三重弹性。我们预计公司2018-2020年归母净利润13.88、16.26、18.01亿元，参考可比公司2019年平均PE14.3X，考虑公司龙头地位及较高的业绩增速，给予公司2019年PE14-15X的估值，目标价8.96-9.60元，维持买入评级。 2018年前三季度净利同增25%，大超市场预期 公司2018Q1-Q3实现营收78.6亿元，扣非净利9.04亿元，分别同增6.68%和24.7%；其中18Q3实现营收24.8亿元，净利润3.36亿元，分别同增20%和269%，大超市场预期。我们认为超预期增长的主要原因在于：1）增值税返还政策于今年6月落地，上半年部分营收确认在三季度，并确认
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ADX：
还在发行价下，不要奢谈。
ADX：
华泰证券有人懂发行？真TM的牛!
适者生存之股仙：
这是找接盘的韭菜！
激流与回漩：
一出研报，势头不妙。。。
鑫森淼焱垚666666：
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电科38所太赫兹注入，三个所合并重组为中电科博微电子，雷达第一股，四创电子跌停，
不换更待何时，军工证券化！中航 中电科！
军工混改进程推进，军用通信龙头企业受益。 杰赛科技作为中国电子科技集团通信事业部（由中电科 54 所、 7 所、 50 所、 39 所和 34 所共计 5 家军工研究所组成）旗下唯一的上市公司，中电科通信事业部下辖 5 家民品资产公司的资产注入已于今年 6 月份获批，未来中电科通信事业部旗下的军工资产或有望注入杰赛科技，实现军民融合，提高中国电子科技集团的资产证券化率。中电科事业部下辖民品资产重组注入，提升公司盈利能力。 资产重组注入的五个公司（ 远东通信、中网华通、华通天畅、电科导航、东盟导航） 2016 年营收总额为 21.03 亿元、净利润总计 0.95 亿元，预期 2017 年营收总额可达 24.98亿，净利润可达 0.99 亿元。资产重组完成，将大幅提升公司盈利能力，预计 2017年杰赛科技归母净利润可达 2.08 亿元，同比增长 95%。
中电博微子集团人事任免完成，继续看好公司平台价值。公司控股股东中国电科38 所是我国一流的军民用雷达研制生产基地，在电子信息技术和系统工程方面具有强大的综合实力。公司实际控制人中国电科集团目前资产证券化率约25%左右，相较其他军工集团仍有较大提升空间。2017 年11月，公司公告中国电科拟以8 所、16 所、38 所和43 所为基础组建中电博微，38 所控股上市公司四创电子的全部国有股份将无偿划转至中电博微持有。近期中电博微子集团人事任免完成，子集团内部资源整合有望加速，公司作为子集团旗下唯一上市公司，平台价值凸显，或将持续受益。
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JHBCY：
"坚决清除一切腐败分子"，反腐败没有"空窗期"、绝不"松口气"
中央纪委国家监委网站昨天
“我们要以反腐败永远在路上的坚韧和执着，深化标本兼治，坚决清除一切腐败分子，保证干部清正、政府清廉、政治清明，为继续推进改革开放营造海晏河清的政治生态。”在庆祝改革开放40周年大会上，习近平总书记的讲话掷地有声。这是举旗定向的宣言，是面向全党全社会的承诺，展现了以习近平同志为核心的党中央坚定不移、一以贯之全面从严治党的坚强意志，在新起点上深入推进党风廉政建设和反腐败斗争的如磐决心。
这是回顾过往生发的沛然自信。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央坚持党要管党、全面从严治党，净化党内政治生态，持之以恒正风肃纪，大力整治“四风”，以零容忍态度严厉惩治腐败，反腐败斗争取得压倒性胜利。十八届党中央批准立案审查的省军级以上党员干部及其他中管干部440人，党的十九大后已对70多名中管干部立案审查调查；党的十八大以来，全国共查处违反中央八项规定精神问题26.22万起，处理党员领导干部36.01万人；2014年以来，共从120多个国家和地区追回外逃人员近5000人，“百名红通人员”中已有55人落网……全面从严治党取得的卓著成效，展现了我们党始终保持同人民群众的血肉联系，不断自我净化、自我完善、自我革新、自我提高的强大意愿与能力，也坚定了广大干部群众在党的坚强领导下不断推进中国特色社会主义事业的信心。
这是洞察时势作出的清醒判断。当前，反腐败斗争虽然取得了压倒性胜利，但形势依然严峻复杂，全面从严治党依然任重道远。从近期部分案件和通报来看，一些党员干部理想信念“总开关”常年失修，对党不忠诚不老实的“两面人”恶性难改，“四风”问题反弹回潮隐患犹存，滋生腐败的土壤依然存在，必须将“严”字长期坚持下去。从今年年初的三天打两“虎”，到中秋节前发布努尔白克力接受审查调查信息，再到庆祝改革开放40周年大会当天下午发布李建华、杨锡怀处分通报，党的十九大后反腐败力度不减、节奏不变。从深挖严查黑恶势力及其“保护伞”，到开展脱贫攻坚专项巡视；从国企反腐频出“重拳”，到近日邱大明、邓梁波等多名纪检监察系统“内鬼”被查处，全面从严的氛围日益强化。事实有力证明，反腐败永远在路上，不存在“空窗期”“休止符”，也绝不会“松口气”“歇歇脚”。
这是面向未来进行的决策部署。改革开放已走过千山万水，但仍需跋山涉水，少不了全面从严治党保驾护航。要坚持用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑，深入贯彻党的十九大精神，以党的政治建设为统领，持之以恒落实中央八项规定精神，紧盯不敬畏、不在乎、喊口号、装样子的问题，坚决破除形式主义、官僚主义，推动党中央重大决策部署落地见效。要创新纪检监察体制机制，做实做细监督职责，深化政治巡视，完善巡视巡察战略格局，着力在日常监督、长期监督上探索创新、实现突破。要有力削减存量、有效遏制增量，巩固发展反腐败斗争压倒性胜利，整治群众身边腐败和作风问题。要时刻铭记打铁必须自身硬的要求，从严从实加强纪检监察队伍建设，努力做到政治过硬、本领高强，打造忠诚干净担当的纪检监察铁军。
“为国家者，见恶如农夫之务去草焉，芟夷蕴崇之，绝其本根，勿使能殖，则善者信矣”。进入新时代，我们党必须在领导改革开放和社会主义现代化建设伟大社会革命的同时，坚定不移推进党的伟大自我革命，坚决消除一切损害党的先进性和纯洁性的因素，坚决清除一切侵蚀党的健康肌体的病毒，在革命性锻造中坚定走在时代前列，永远做中国人民和中华民族的主心骨。（段相宇）
"坚决清除一切腐败分子"，反腐败没有"空窗期"、绝不"松口气"
中央纪委国家监委网站昨天
“我们要以反腐败永远在路上的坚韧和执着，深化标本兼治，坚决清除一切腐败分子，保证干部清正、政府清廉、政治清明，为继续推进改革开放营造海晏河清的政治生态。”在庆祝改革开放40周年大会上，习近平总书记的讲话掷地有声。这是举旗定向的宣言，是面向全党全社会的承诺，展现了以习近平同志为核心的党中央坚定不移、一以贯之全面从严治党的坚强意志，在新起点上深入推进党风廉政建设和反腐败斗争的如磐决心。
这是回顾过往生发的沛然自信。党的十八大以来，以习近平同志...