网友提问：
旺能环境(002034)旺能环境今年上30元只是个小目标，未来十年或垃圾处理牛市。
央视网消息：6月25日，十三届全国人大常委会第十一次会议听取了固体废物污染环境防治法（修订草案）（简称“修订草案”）的说明，涉及完善固废监管制度、健全生活垃圾污染防治等6个方面。 我国固体废物污染环境防治法是1995年制定的，从2004年起进行了4次修订，但该法中的一些制度规定难以适应当前污染防治新形势新任务，此次修订草案共109条。 修订草案规定，建立固体废物污染环境防治违法者信用记录制度，将相关信用记录纳入全国信用信息共享平台并予以公示，补充完善查封扣押措施。强化工业固体废物产生者的责任，要求其建立固体废物管理台账。 修订草案提出，健全生活垃圾污染环境防治制度。推行生活垃圾分类制度，努力提高垃圾分类制度覆盖范围。按照生产者付费原则，建立生活垃圾处理收费制度，要求县级以上地方人民政府根据本地实际，制度差别化的生活垃圾处理收费标准。同时，加强农村生活垃圾处置，将“城市生活垃圾”的表述
网友回复
股友WvGneZ：
旺能环境(002034)高成长低估值的垃圾发电新星
环保资产注入，垃圾发电新星冉冉升起
公司17年重大资产重组转型垃圾发电，是高成长、纯运营、低估值的浙江垃圾发电龙头民企。1）高成长：产能加速扩张，18年累计投运增速35%，预计19-20年38%/38%；2）纯运营：18年运营收入/毛利润占比98%/98%，现金流与净利润匹配度高（18年经营性现金流/净利润比为2）；3）低估值：（2019/6/4）旺能市值/已投运产能、市值/在手产能、EV/在手产能为48/22/27万元/吨，均为可比公司中最低。在手产能释放带来盈利高增长，预计19-21年EPS0.96/1.25/1.52元，参考可比公司估值19年平均P/E20-40x，给予公司19年20-40x目标P/E，目标价20"40元/股，“买入”评级。
高成长:19-20年累计投运增速38%/38%，扩建占比提升助力盈利增强
垃圾焚烧发电立足浙江，中西部同步布局。截至18年底，已投运垃圾发电项目产能1.28万吨/日，其中浙江省内8250吨/日（占比64%）；在建拟建产能1.6万吨/日，其中浙江省内4500吨/日（占比28%），外阜产能扩张加速。典型上市公司18-20年累计投运增速24%/24%/33%，对比来看，根据调研，旺能环境19-20年计划新增产能为0.49、/0.67万吨，18-20年累计投运增速35%/38%/38%，公司步入高成长期。且扩建项目占比高（已投运产能中扩建占比由14年的5%提升至18年的29%），扩建增量项目吨投资额下降+规模效应促进项目盈利增强。
纯运营：优质运营标的，现金流与净利润匹配度高
公司为纯垃圾焚烧运营标的（垃圾发电BOT项目建设期不确认工程收入），18年运营收入/毛利润占比98%/98%，运营业务单个项目盈利能力较强，成长性主要来自产能释放。垃圾发电处置垃圾需求刚性，政府付费机制相对较好，现金流表现优秀，18年经营性活动现金流入净额6.2亿，收现比111.6%，2015-2018年旺能环境经营活动现金流净额/归母净利润之比3.1/2.9/1.9/2.0，现金流与净利润流匹配度高，盈利质量较优。18年底公司资产负债率41.1%处于较低水平，优质现金流+低负债（存在加杠杆空间）有效保障公司在手项目投产所需资本开支。
低估值：单位产能市值为可比公司最低
1）项目IRR：旺能已投运/在建拟建项目IRR14.9%/14.0%，处于可比上市公司中游；2）项目NPV与市值比：18年底已投运/在手未投运项目NPV分别占当前市值（2019/6/4）31%/38%，运营项目贡献市值比居可比上市公司前列；3）单位产能市值：旺能市值/已投运产能为48万元/吨，市值/在手产能为22万元/吨，EV/在手产能为27万元/吨。均为可比公司中最低。
旺能环境(
002034)高成长低估值的垃圾发电新星
环保资产注入，垃圾发电新星冉冉升起
公司17年重大资产重组转型垃圾发电，是高成长、纯运营、低估值的浙江垃圾发电龙头民企。1）高成长：产能加速扩张，18年累计投运增速35%，预计19-20年38%/38%；2）纯运营：18年运营收入/毛利润占比98%/98%，现金流与净利润匹配度高（18年经营性现金流/净利润比为2）；3）低估值：（2019/6/4）旺能市值/已投运产能、市值/在手产能、EV/在手产能为48/22/27万元/吨，均为可比公司中最低。在手产能释放带来盈利高增长，预计19-21年EPS0.96/1.25/1.52元，参考可比公司估值...
股友WvGneZ：
垃圾不断占据人类生存空间，这才是天下第一事，后续将不断出台扶持政策，相关股已进入风口，珍惜。
对标可比公司，估值至少30倍pe，国家高度重视垃圾围城之痛之危，旺能环境迎来垃圾处理春天。
垃圾发电处置垃圾需求刚性，政府付费机制相对较好，旺能现金流表现优秀，18年经营性活动现金流入净额6.2亿，收现比111.6%
垃圾分类关键是可使旺能热值提高会增加发电量；垃圾分类带来餐厨垃圾等增量业务.
比起A股中，唯一一家固废处理细分行业可持续绩优成长低估值旺能环境，就知道垃圾处理的龙头只能是旺能环境了。
股友WvGneZ：
垃圾处理行业属于泛消费后服务业，只要人类存在，垃圾处理企业就是百年千年可持续发展企业；垃圾不断占据人类生存空间，这才是天下第一事，后续将不断出台扶持政策，相关股已进入风口；A股中，生命周期最长，甚至是永不衰落的企业就是旺能环境那样的企业。
旺能关键词：
发表于 2019-06-26 12:37:28
【业绩预告】:预计2019年1月至6月归属于上市公司股东的净利润变动区:17,000万元至21,000万元；变动幅度:37.09%至69.34%。(信息来源:2019-04-24 第一季度报告)
2019年全年至少保证6个项目投产，垃圾处理规模为7500吨/日，比2018年末垃圾处理规模1.4万吨/日增加53%，业绩增长有保证。
在餐厨项目上，已完成丽水项目、德清项目的建设工作，全面启动洛阳餐厨、邹城餐厨、荥阳餐厨、安吉餐厨、蚌埠餐厨和蚌埠污泥项目的项目前期工作，提前布局垃圾分类带来的增量市场
典型上市公司18-20年累计投运增速24%/24%/33%，对比来看，根据调研，旺能环境19-20年计划新增产能为0.49、/0.67万吨，18-20年累计投运增35%/38%/38%，公司步入高成长期。
单位产能市值：旺能市值/已投运产能为48万元/吨，市值/在手产能为22万元/吨，EV/在手产能为27万元/吨。均为可比公司中最低。
垃圾发电处置垃圾需求刚性，政府付费机制相对较好，现金流表现优秀，18年经营性活动现金流入净额6.2亿，收现比111.6%
公司2016年非公开发行的股票于2019年5月10日解禁并上市流通，目前这部分股东有没有减持计划？
单建明、鲍凤娇、湖州美欣达投资合伙企业（有限合伙）已出具承诺：承诺延长这部分股票（3587.85万股）的锁定期，即与美欣达集团因公司2017年重大资产重组所获得的股票锁定安排保持一致，即自2017年12月15日起36个月内将不以任何方式转让给第三方。
垃圾处理行业属于泛消费后服务业，只要人类存在，垃圾处理企业就是百年千年可持续发展企业；垃圾不断占据人类生存空间，这才是天下第一事，后续将不断出台扶持政策，相关股已进入风口；A股中，生命周期最长，甚至是永不衰落的企业就是旺能环境那样的企业。
旺能关键词：
发表于 2019-06-26 12:37:28
【业绩预告】:预计2019年1月至6月归属于上市公司股东的净利润变动区:17,000万元至21,000万元；变动幅度:37.09%至69.34%。(信息来源:2019-04-24 第一季度报告)
2019年全年至少保证6个项目投产，垃圾处理规模为7500吨/日，比2018年末垃圾处理规模1.4万...
股友WvGneZ：
垃圾处理行业属于泛消费后服务业，只要人类存在，垃圾处理企业就是百年千年可持续发展企业；垃圾不断占据人类生存空间，这才是天下第一事，后续将不断出台扶持政策，相关股已进入风口；A股中，生命周期最长，甚至是永不衰落的企业就是旺能环境那样的企业。
旺能关键词：
发表于 2019-06-26 12:37:28
【业绩预告】:预计2019年1月至6月归属于上市公司股东的净利润变动区:17,000万元至21,000万元；变动幅度:37.09%至69.34%。(信息来源:2019-04-24 第一季度报告)
2019年全年至少保证6个项目投产，垃圾处理规模为7500吨/日，比2018年末垃圾处理规模1.4万吨/日增加53%，业绩增长有保证。
在餐厨项目上，已完成丽水项目、德清项目的建设工作，全面启动洛阳餐厨、邹城餐厨、荥阳餐厨、安吉餐厨、蚌埠餐厨和蚌埠污泥项目的项目前期工作，提前布局垃圾分类带来的增量市场
典型上市公司18-20年累计投运增速24%/24%/33%，对比来看，根据调研，旺能环境19-20年计划新增产能为0.49、/0.67万吨，18-20年累计投运增35%/38%/38%，公司步入高成长期。
单位产能市值：旺能市值/已投运产能为48万元/吨，市值/在手产能为22万元/吨，EV/在手产能为27万元/吨。均为可比公司中最低。
垃圾发电处置垃圾需求刚性，政府付费机制相对较好，现金流表现优秀，18年经营性活动现金流入净额6.2亿，收现比111.6%
公司2016年非公开发行的股票于2019年5月10日解禁并上市流通，目前这部分股东有没有减持计划？
单建明、鲍凤娇、湖州美欣达投资合伙企业（有限合伙）已出具承诺：承诺延长这部分股票（3587.85万股）的锁定期，即与美欣达集团因公司2017年重大资产重组所获得的股票锁定安排保持一致，即自2017年12月15日起36个月内将不以任何方式转让给第三方。
垃圾处理行业属于泛消费后服务业，只要人类存在，垃圾处理企业就是百年千年可持续发展企业；垃圾不断占据人类生存空间，这才是天下第一事，后续将不断出台扶持政策，相关股已进入风口；A股中，生命周期最长，甚至是永不衰落的企业就是旺能环境那样的企业。
旺能关键词：
发表于 2019-06-26 12:37:28
【业绩预告】:预计2019年1月至6月归属于上市公司股东的净利润变动区:17,000万元至21,000万元；变动幅度:37.09%至69.34%。(信息来源:2019-04-24 第一季度报告)
2019年全年至少保证6个项目投产，垃圾处理规模为7500吨/日，比2018年末垃圾处理规模1.4万...
股友WvGneZ：
今年无牛市，但有牛股，牛股条件：可持续绩优成长加美好的远景。
本人长期持有中国平安，招商银行，贵州茅台，中国国旅，上海机场五股；今年波段操作过美锦能源，紫鑫药业，新希望，有研新材，北方稀土等目前已了结；前期波段主要在恒邦黄金上，昨天已卖出50%，这就是本人明牌操作的股，有长期持有不动的，有做波段就了结的，有长期波段滚动股如博实，以不变和变应股市万变。
目前旺能环境已列为本人长期投资标的股，昨天已开始建仓。本人选股是优中选优，千里挑一；绝对不是所谓托，股市中也没有这样好心的托；一旦选中发贴会很多，以上所有股均有本人长贴，目的是归纳所有资料便于分析公司和行业及政策之用，也是做好人买好股有好报。
股友WvGneZ：
垃圾处理真龙头是旺能，其它假龙头只能上窜下跳：
旺能现金流较为充裕，保障项目顺利落地：2019-2020 年为公司垃圾焚烧项目密集建设期，资本支出较大，我们预计两年合计资本开支在 40 亿元。
垃圾焚烧行业属于典型的重资本行业，其成长逻辑的实现需要有资金保障，基于盈利预测模型，预计公司 2020 年资产负债率仍低于 55%，与同行企业目前资产负债率水平相当，公司产能扩张方面资金压力尚可接受。
近 2~3 年的维度来看，十三五计划将推动垃圾焚烧率进一步提升。即使悲观假设不能完成规划要求（实现情况与规划值的差距与十二五计划相同），到 2020 年底全国城镇生活垃圾，焚烧处理占无害化处理能力可达到 50%，相比 2017 年底提高 12pct；2018-2020 年行业产能复合增长率达到15%。在产能高速扩张的情况下，2018-2020 年行业产能利用率仍可维持在近 95%的高水平。长期来看，城市化率的提升将保障垃圾总量的持续增长，同时垃圾分类的推行将推动吨垃圾发电量长期增长。
先知先觉的私募，长线持有的保险等已纷纷入驻，股东人数才1万左右，散户很少，明显是主力机构控盘股。
股友WvGneZ：
长期来看，城市化率的提升将保障垃圾总量的持续增长，同时垃圾分类的推行将推动吨垃圾发电量长期增长,垃圾分类关键是可使旺能热值提高会增加发电量,垃圾分类带来餐厨垃圾等增量业务.
等待长大：
旺能环境投资者关系管理档案记录，公司去年11月份垃圾处理规模为10000吨/日，今年5月份为14000吨/日，推测上年末为11000吨/日。今年增量近70%。