网友提问：
大北农(002385)irm1340721： 4小时前 大北农股价连续多日下跌，履破新低，同行的股价以
irm1340721：4小时前大北农股价连续多日下跌，履破新低，同行的股价以及经营业绩却在不断增高，请问大北农是否有我们小股不知情的公告，是否有什么影响经营业绩举措未公开？回答大北农：1小时前公司目前一切正常，经营稳健，不存在应披露而未披露的信息。 1、公司二季度饲料产业盈利有较大的增长，盈利同比去年超过1亿元以上。二季度养猪产业，同比减亏1000多万元。 2、公司养猪产业现有母猪场60个，当前基础母猪存栏能力为23万头，具备500万头商品猪的出产产能，公司配备管理人员、猪场设施、安全防疫设施投资均较大，管理费用较高。但今年上半年仅销售95.5万头，母猪场已经陆续投产，但育肥猪还没有满负荷上市，导致养猪前期管理费用过高。公司目前能繁母猪6万头，后备母猪10万头，争取年底达到20多万头母猪能繁。 3、公司养猪产业1-6月共计出栏95.5万头，一季度出栏52.9万头，一季度全国猪价都低，公司的
网友回复
股友K6sGeF：
利空出尽就是利好
股友K6sGeF：
下半年量价齐升
纸的想象：
我在想往不要卖了，等3块再买入……
纸的想象：
这是要拿我们的钱买母猪了……
星辰876723340：
生猪养殖业务将成为未来发展重心
评级: 中性(NEUTRAL) 中金公司 2019-07-04 10:06
大北农(002385)
公司近况
近期我们调研大北农，与公司管理层进行沟通。 公司当前发展重心开始向养猪倾斜，但疫情背景下能否持续放量仍需进一步观察。此外， 因行业生猪养殖量下滑， 公司饲料业务销售有一定压力。
评论
公司正着力发展生猪养殖业务： 目前公司表示开始倾斜资源发展生猪养殖业务，当前发展目标为 2019 年出栏 200 万头， 2020 年出栏 500（中性） ~600（乐观）万头。 发展模式为“公司+农户”，且公司鼓励员工持股生猪养殖业务，大北农在该业务中的权益部分约 65%。 养殖区域集中于东北、江西、湖北、两广地区等。 从母猪存栏看，公司估算现有能繁母猪约 6 万头，此外仍有约 11 万头后备母猪及部分农户代养母猪。 受疫情影响， 母猪存栏较去年减少， 公司希望通过持续努力，至本年底能繁母猪数量达 23 万头。据此测算则可支撑 2020 年自繁自育生猪出栏 575 万头。 但考虑现有能繁母猪数量距离目标有较大差距，且疫情影响存不确定，我们尚无法排除公司能繁母猪数量低于计划的可能性，进而导致2020 年出栏量也难以达成目标。整体来说，公司发展生猪养殖业务，自上而下将明显受益于猪价，业绩预期提高；自下而上面临疫情挑战，当前情况距离制定目标仍有差距，需进一步跟踪观察。
饲料业务承压，静待改善： 公司表示年初至今饲料销量承压，其中猪料销量下滑超过 5%，增长部分则来自禽料、反刍料、水产料。同时，因此前养殖盈利较差， 我们判断公司猪料产品中的高毛利率前端料销售下滑较快，这负面影响饲料整体销量，也对饲料综合毛利率形成拖累。向前看， 我们认为随着 2H19 养殖盈利恢复，公司前端料销售有一定恢复机会，综合毛利率或将因此修复；但行业养殖量持续下滑，我们预计 2H19 饲料销量改善空间较有限。
估值建议
考虑生猪养殖业务有望受益于猪价上行， 公司业绩预期改善， 我们维持 2019 年归母净利润预测 7.01亿元不变，同时首次给出 2020年归母净利润预测 10.28 亿元。但考虑公司当前较高的估值水平及生猪养殖业务能否实现放量仍存较大不确定性， 我们暂时维持中性评级。 当前股价对应 2019/2020 年 33/22 倍估值。 因业绩改善预期及行业整体估值修复，我们上调目标价 47.4%至 5.6 元，目标价对应 2019/2020 年 33/23 倍估值， +3.7%空间。
生猪养殖业务将成为未来发展重心
评级: 中性(NEUTRAL) 中金公司 2019-07-04 10:06
大北农(
002385)
公司近况
近期我们调研大北农，与公司管理层进行沟通。 公司当前发展重心开始向养猪倾斜，但疫情背景下能否持续放量仍需进一步观察。此外， 因行业生猪养殖量下滑， 公司饲料业务销售有一定压力。
评论
公司正着力发展生猪养殖业务： 目前公司表示开始倾斜资源发展生猪养殖业务，当前发展目标为 2019 年出栏 200 万头， 2020 年出栏 500（中性） ~600（乐观）万头。 发展模式为“公司+农户”，且公司鼓励员工持股生猪养殖业务，大北农在该业务中的权益部分约 65%...
股友Px18U5：
不管是托还是真这么想，你就是个傻逼