问
只看年报害死人，长安汽车让我哭出一片汪洋
导语：仅看年报做投资害死人——如果连未来业绩的变化都不知道，空看当前的一些定量指标就判断高估低估，这真是连价值投资的门都没有摸到。对于长安汽车(SZ:000625)的投资，是我投资生涯中的标志性事件。它对我的影响，大到几乎重塑了对整个价值投资的理解。“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行”，正是惊心动魄的价格崩溃才让我有机会去体悟到价值投资的原理，正是大幅度的账面浮亏才让我理解投资中真正最重要的是什么。01 客观买入原因本人是在2017年年初开始布局并买入长安汽车的，最开始是买入的A股；后来发现长安B股的存在，而且还更加的便宜，就开始逐步买进B股。买到什么程度？一直买到成为当时持仓中金额最大的一只个股，就连一向重仓的银行股（持有多只），单只的持有金额在当时都没有超过长安，由此可见在当时是多么的看好这只股票。至于买入的原因，从定量分析来看是因为市盈率大概在8倍附近，市净率1倍多一点，两者都偏低。而当时长安的净资产收益率高达25%，每年基本固定30%的净利润分红。我清楚地记得B股在2018年的股息率一度超过7%，所以感觉是很有吸引力的。下面再来谈定性分析上的买入原因。首先是在年报当中公布的对于管理层的股权激励计划，因为只有在完成了一定的业绩目标下才能获得一定的股权奖励(行权价14.12元每股)。所以在看到这个信息后，当时就简单地认为未来几年长安的业绩是有保障的（因为一直以来市场对于管理层的股
闪
这么好的文采，你是一名被炒股耽误的作家
评论来自电脑端
我
成功的价值投资在股市本身就是小概率事件，根据大盘趋势进行高抛低吸，赚钱的概率还大些，你把上市20多年的股票k线都翻一遍，跑赢通胀和存款利息的不多，跑赢房价的更是凤毛麟角。结论：投资股市是方向性的错误！
评论来自电脑端
溪
长安汽车不过是 A市大部分股票的缩影而已。
评论来自电脑端
股
其实除了纸面上的东西，你应该更关注实际的东西。尤其是利润来源的大头福特的动态。16,17年间，你关注汽车行业的话，你就应该注意到福特长时间没有新车型推出。主打产品福睿斯，福克斯，蒙迪欧，包括翼虎都没有出新车型，伴随竞品产品的更新换代，福特的销量节节败退。这些汽车市场表现你都不关注，你还越跌越买，居然还自称价值投资者。你重仓一只股票，就该关注行业发展状况，以及竞品的发展和公司产品在行业中的地位
评论来自电脑端
Z
君不见大路上的车子川流不息、拥挤不通，君不见车厂的库存节节升高，君不见到处4s 店降价促销，一句话，供需失衡。我只是在五块多六元的时候买了一点，主要是发现市值没有未分配利润多，后来始终觉得不踏实，挣了几个点就出来了。
评论来自电脑端
溪
长安汽车不过是 A市大部分股票的缩影而已。
评论来自电脑端
秘
茅台会有自己的办法，它可以很容易解决黄牛和高溢价的问题，不过我不相信一年后它变2000一股，我相信一年后长安可以15，按收益长安会超过茅台
评论来自电脑端
我
成功的价值投资在股市本身就是小概率事件，根据大盘趋势进行高抛低吸，赚钱的概率还大些，你把上市20多年的股票k线都翻一遍，跑赢通胀和存款利息的不多，跑赢房价的更是凤毛麟角。结论：投资股市是方向性的错误！
评论来自电脑端
邓
2货，17快时你认为是价值投资，那是因为你不知道什么叫周期性产业。我5块时我认为是价值投资，是因为我知道这是周期性产业。
评论来自电脑端
红
股价，永远先知先觉。其他，都是浮云
评论来自电脑端
清
逻辑错误：就是因为阔过，所以一旦没钱穷了，就会乱了分寸，破罐破摔！
评论来自电脑端
闪
这么好的文采，你是一名被炒股耽误的作家
评论来自电脑端
w
有他妈一个忽悠散户去操老板心的害虫
评论来自电脑端
寒
吃亏在对行业和公司缺乏过细的了解,尤其是公司有何竞争优势.
评论来自电脑端
股
长安汽车质量一般般，开50000公里车头就呱呱叫个不停。
评论来自电脑端
只
闭门造车，你就不看轿车市场的饱和量和燃油车的发展瓶颈，长安没有未来，长安电动车送我都不要。
评论来自电脑端
股
其实除了纸面上的东西，你应该更关注实际的东西。尤其是利润来源的大头福特的动态。16,17年间，你关注汽车行业的话，你就应该注意到福特长时间没有新车型推出。主打产品福睿斯，福克斯，蒙迪欧，包括翼虎都没有出新车型，伴随竞品产品的更新换代，福特的销量节节败退。这些汽车市场表现你都不关注，你还越跌越买，居然还自称价值投资者。你重仓一只股票，就该关注行业发展状况，以及竞品的发展和公司产品在行业中的地位
评论来自电脑端
股
好好学习吧！报表研究不到位，我做股票20多年，没踩过雷。
评论来自电脑端
月
汽车这个行业竞争现在特别特别激烈。真心没茅台有那么高的垄断性。茅台五粮液现在都是老板的刚需了。。茅台还带金融属性。没有库存。汽车一个批次过后马上又要更新换代。而且各种厂家的竞争。凭什么认为汽车能一直保持高速增长。。护城河和茅台根本不是一个级别的
评论来自电脑端
青
和我买的海航控股600221有的一拼。哭哭哭
评论来自电脑端
B
你不去长安4s店看看吗？服务有多差！你不看长安汽车的质量吗？两年生锈，油耗干上天，什么蓝鲸发动机，地表最强，吹啥呀？企业根本就没认真做车。有吉利帝豪博越，有长安啥事？企业的营销更是一塌糊涂！
评论来自电脑端
流
看看人民保险A9.2元一股，B3.25元一股，差多少。申万宏源3.60一股，高盛多次加仓3.45一股，现在2.26一股。跟买，亏得血痛。
评论来自电脑端
大
我认为长安最大的问题来自于企业管理有问题。
评论来自电脑端