(通光线缆)通光线缆:可转换公司债券2020年跟踪评级报告

通光线缆:可转换公司债券2020年跟踪评级报告
公告日期：2020-06-10分别为1.82亿元、0.24亿元和1.63亿元。
关注1．公司所处光缆行业竞争激烈，采购价格受市场波动影响较大且下游客户议价能力较强。
随着光缆行业竞争不断加剧，原材料采购价格易受行业政策及季节性变动影响，而下游客户多为实力较强的电网及电信运营商，其议价能力强，可能对公司业绩存在一定影响。
2．应收账款和存货对营运资金存在较大占用。
公司下游客户结算周期长，回款较慢。
2017－2019年，公司应收账款和存货规模较大，占流动资产的比重分别为78.07%、76.96%和58.18%。
3．公司债务负担较重，债务结构有待优化。
2017－2019 年，公司全部债务规模逐年增长，年均复合增长 22.67%；短期债务占比分别为90.94%、92.85%和 73.15%；全部债务资本化比率逐年上升，分别为 42.06%、45.61%和 48.72%。
4．公司费用控制能力有待提升，利润受投资收益影响较大，盈利能力有所下降。
2017－2019年，公司费用收入比分别为18.95%、18.21%和21.69%；投资收益占利润总额的比重分别85.86%、24.30%和-45.63%，对利润影响较大；净资产收益率分别4.72%、4.10%和3.12%。
分析师罗 峤 登记编号（R0040217120001）崔濛骁 登记编号（R0040219050004）邮箱：lh@unitedratings.com.cn电话：010-85172818传真：010-85171273地 址 ： 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 2 号PICC 大厦 10 层（100022）网址：www.unitedratings.com.cn江苏通光电子线缆股份有限公司 2一、主体概况江苏通光电子线缆股份有限公司（以下简称“公司”或“通光线缆”）前身为江苏通光电子线缆有限公司，于 2002 年 1 月成