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受到三大周期合力驱动：一是盈利上行周期，二是监管放松周期，三是资本市场扩容周期。
受到三大周期合力驱动：一是盈利上行周期，二是监管放松周期，三是资本市场扩容周期。
我今天强调，全面运动式的牛市不会重演，机构将成为市场主导，机构牛、结构牛、大分化时代将持续。
此前大盘快速上涨，再次勾起不少投资者的“牛市幻觉”。
但我一直强调，一个机构主导平稳向上的A股市场、远比一轮居民集中入场掀起指数大涨大跌更健康。
近年来，监管始终严控居民资金尤其杠杆、配资等集中入市。
与此同时，又通过资管新规、理财新规等改革，鼓励银行设立基金公司、提高机构配股比例等方式，不断引导长线资金进入A股市场，由此推动居民资金由直接持股向间接持股转变，这种趋势和方向很难改变。
7月17日，银保监会超预期提升险资权益投资比例上限最高达15个百分点，再次释放明确信号。
未来，机构资金的话语权和占比将不断增强。
机构牛、结构牛、大分化时代也将持续。
——今年以来，轻易不调整，调整就是机会，核心是股市流动性的充裕、机构增量的持续入市。
回顾今年A股表现，可以发现极少出现大的调整。
仅在2月国内疫情冲击以及3月海外金融危机冲击时市场出现较大幅度的调整。
事实证明，每一次极端的波动都是加仓的机会。
此后，每当市场开始谨慎的时候，A股的表现反而韧性十足。
核心原因在于：今年股市流动性充裕、增量资金巨幅入场。
下半年包括基金、保险和外资等仍有望为市场带来万亿级别资金增量，成为支撑市场的重要基石、也是支撑我一直以来维持乐观的最重要理由。
因此，指数即使短期宽幅波动，在增量资金确定性大幅流入之下，机会远大于风险。