下一个贵州茅台和恒瑞医药，正在大量涌现，继续坚定看大牛市

股市是经济的晴雨表，这句话是毫无疑问的，只是时间不同步而已。

以隔壁老美举例，从上世纪50年代至今，美国一共经历10次经济衰退，而历次经济衰退中，股市都有一个先跌后涨的过程，尤其是，当经济复苏拐点出现后，股市会呈现一次十分明显的上涨。

这个现象在过去的十次中，无一次例外！

为什么呢？因为股市反映的是预期，以今年新冠前后我国股市的表现为例，新冠刚开始被大家知道时，股市处在闭市期间，大家恐慌的是疫情后的经济萧条，于是A股开盘第一日上证几乎跌停。

疫情过了一段日子，国内基本稳住了，大家想的就是疫情总会过，经济总会复苏，随着国家货币政策的放宽，股市反应出的是疫情过了的欣欣向荣，这点看旅游业股票的走势尤其明显，我们看看宋城演艺。

要知道，宋城的半年报还惨得不要不要的，业绩拐点的影子都还没出现，可这半点不会妨碍人家股价新高。

2020年1季度，我国GDP增速为-6.8%，二季度，这个数据为+3.2%，由负转正，呈深V反弹，这个反弹速度是超市场预期的，因此，市场普遍认为，随着内外需的逐步改善， 3 季度经济增速大概率会继续提升。

甚至有券商给出乐观预计，明年我国GDP增速有望破10，破10呀，这是一种怎样的乐观？

因此，在这样的大背景下，股市是有极大希望走牛的，接下来，我们再说几个看好这轮牛市的核心逻辑。

这轮牛市的核心原因

这轮牛市的核心原因，认为主要有两，一个是全球放水及低利率带引发的核心资产抢筹行情。

再直白一点就是，全球放水且持续低利率（部分国家利率已经为负），很难有东西能够做到稳定的增长，这时候，确定性就是资金最迫切的需要。
那么细数所有行业，只有消费可以做到“永久性稳定增长”。

看看今年上半年消费股抱团，如果再追踪一下，这个抱团趋势从2017年就开始了，只是在今年上半年尤为明显，正是消费龙头的”永久稳定增长“，把贵州茅台送上了A股第一的位置。

喝酒吃药行情的持续，正是因为他们的增长十分稳定，大家可以仔细看一下，两大板块各自的总龙头：茅台和恒瑞近些年的业绩走势，只能用稳得一逼来形容。

同样的情况在美国早就发生过，那就是美国漂亮50行情，美国的漂亮50行情当时持续了十几年之久，以可口可乐为例，当时的可口可乐，每年基本都能保证12%的增速，市场便给了他50倍市盈率的估值。

老美的漂亮50持续10多年，咱们的“漂亮50”从2017年一直持续到了今天，只要全球低利率不变，货币政策不紧缩，这个逻辑就很难改变。

其次，也是最核心的原因，《价值事务所》甚至认为，这个原因代表的这条线，将是未来牛市主线中的主线，那就是——科技独立自主+资产证券化。

后面， 来了，大家忽然发现：原来我们自豪了那么久，技术方面依旧是坨，受制于人，尤其是芯片，完全被人按在地上摩擦。
后面随着的升级，市场信心严重下降，A股整整跌了一年。

这次疫情期间，老美一直没有控制下来的趋势，不抗疫只救市，在国内基本面没有最坏只有更坏的情况下， 股市居然节节攀升，纳斯达克早已超过疫情之前的巅峰，创下一个又一个新高。

但羊毛出在羊身上，老美放的水，最后来买单的还是自己的人民。

目前，美国新一轮改选定在11月3日，离目前只有近3个月的时间了，而在老美抗疫无力的背景下，美国失业率从 2 月的 3.5%低位快速攀升至 4 月的 14.7%，近两月虽然有所回落，但 6 月依然达 11.1%。
这一数据，可谓是上世纪 30 年代大萧条以来最高。

如果一直关心老美历史的朋友不难发现，在失业率大幅攀升的背景下，美国在任总统的连任压力是很大的！

也就是说，不管股市崩没崩，民众的生活实实在在不好，失业率居然不下这是事实！如果特不靠谱继续这样啥也不干，拜登大概率会躺赢。
由下图可知，特不靠谱的工作支持率在疫情期间下降十分明显。

因此，特不靠谱一定会采取更激进的对华策略，比如造成24号股市闪崩的罪魁祸首：7月21日，老美突然要求咱们关闭驻XSD领事馆。

我们怎么办？

打仗肯定是不可能的，归根结底比的还是国家实力，老美胜过我们，能卡我们脖子的地方，就是高尖端科技。

因此，我们必须、一定要打造出一个具有全球竞争力的科技产业链，实现科技独立自主，再也不用怕谁！

如何实现？

用金融手段为科技赋能！

所以我们可以看到，整个芯片产业链的背后都有国家大基金的直接参与，而为了中芯国际在科创板申请IPO，不仅是大基金二期（国家集成电路产业基金二期）参与了，且几乎整个中芯国际的供应商都通过设立有限合伙基金参与了。

仅仅不到一个月就火速上市成功，绝对的史无前例！

且，科创板开设注册制、创业板转为注册制、新三板推出精选层，种种制度都是为了科技股能够更快更好的融资！

那仅仅开放了注册制还不行呀，市场情绪不佳，没有资金，批量新股上市引发抽水效应崩盘怎么办？配套政策一定是货币宽松以及打压楼市。
我国居民大部分钱在楼市上，这本来就是十分不健康、不科学的，钱只有拿出来流动，才能创造价值。

因此，目前市场担心货币突然收紧是没有道理的，更何况，全球都在放水，我国没理由来个货币收紧。

中芯国际与芯片产业链

中芯国际的上市，也算是7.16大跌的元凶之一，抽水效应严重，然而表现并不怎么好，很多人都吐槽，认为中芯会成为下一个中石油。

这简直是没有道理的事！

为什么？首先，中石油有自己的历史原因，它并不是整体上市，而是部分上市，也就是说，这个所谓的上市公司“中国石油”，并不能完全代表我们真实的中国神油。
就好像《价值事务所》前几天讲的工业富联，这个工业富联根本不是大家认识的富士康，只是一个披着富士康壳的空家伙。

其次，芯片虽然很难，但是技术路线是清楚的，我们只用往前面走就行，28nm、14nm、10nm、7nm、5nm，该怎么走，往哪个方向去攻克，这都是现成的，不需要再去摸索。

剩下的，其实只是一个资金、时间的投入而已。

肯定能做出来，并且肯定能追上世界先进水平，这点毋庸置疑！

真正难的是什么？《价值事务所》认为，反而是当我国芯片追上世界前沿的时候，后面该怎么走？已经没有人给我们指路了，这才是最难的。

那么我国的芯片产业链为什么一直起不来？

因为世界前沿芯片一直在发展，举个例子，现在中芯国际今年才开始量产14nm（三星2015年的产品），可以说，中芯的芯片离世界主流水准，还差5年，隔了三代（中间还有10nm、7nm、5nm）。

既然5nm的有了，大家都用5nm呀，谁还会用14nm？只有最先进的芯片，市场份额才会大，如果制造出来的芯片性能太差，根本就没有市场。

也就是说，在追不上主流技术水平的时候，咱们生产出的落后产品基本和废物没什么区别。

但要想追上世界主流，必须得一步一步的走过来，28、14、10、7、5，即便花了巨量资金造出来的是废物，这个过程也必须要有！

因此，芯片制造是一个投入非常巨大，而且对具有先发优势的企业，非常有利的产业。
在市场经济下，一般民间资本是没有能力也不愿意去投入后发企业的，因为根本无法赚钱。

这就是我国芯片产业起不来的核心原因。

可是，正如前文所讲，国家进来了，无论如何，我们也得把中芯国际扶起来，民间资本没钱，没关系，国家有钱，国家会想方设法让你有钱！

目前，台积电已经不为华为供货，三星呢？三星的控制权可是在华尔街手里，中芯国际成了全村的希望。

因此，尽管中芯的财务状况和一般，但只要其7nm芯片量产，迎接它的就是源源不断的国内订单，只要它一起来，整个芯片产业链就全部能盘活。

那时候的中芯，没有万亿市值根本不可能，在此，我们看看国盛证券给予中芯国际的评价：

总结

自古牛市多暴跌，希望大家不要被三振出局，2020年下半年，无数天时地利人和齐活，市场一定能走出一个新高度，这并不是假牛市，也不会半路夭折。
看看上证近期的成交量，几乎天天破万亿，市场根本不缺钱。

全球大放水+永续低利率的钱荒，经济V型反转的乐观预期，科技独立自主的需要，叠加创业板、科创板注册制实施的融资松绑。
没有理由，市场不走牛！

（来源：明明贝珠）