中直股份：中航工业直升机平台拐点已至 充分受益于航空装备高景气周期

天风证券指出，中直股份是中航工业集团唯一直升机上市平台，深耕多年产品谱系全面。
国防开支装备费用增长，直升机等航空装备有望进入高景气放量周期。
直20首次亮相国庆阅兵，高性能直升机需求提升或带动公司加速排产。
公司直升机业务将充分受益于我军航空装备升级换代，以直20为代表的新一代主战直升机有望在未来3-5年实现快速放量；从军品定价改革角度看，考虑到公司作为军方的单一采购来源企业，公司有望通过激励约束定价打开利润空间。
因此，维持2020-2021年营业收入188.80/233.79亿元，上调2022年营业收入由291.78亿元至296.4亿元，对应的归母净利润分别为7.09/8.79/11.13亿元，EPS预计为1.20/1.49/1.89元，P/E为54.65/44.05/34.78x。
给与20年目标价为92.94元，维持“买入”评级。

（来源：证券时报）