热点追基：二师兄又涨价了
【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！
截至2020.8.14，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达45.25%！
消息面，商务部11日公布监测数据显示，上周(8月3日至9日)全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.5%，涨幅比前一周回落0.3个百分点；生产资料市场价格比前一周上涨0.1%。
食用农产品市场方面，肉类价格小幅上涨，其中猪肉批发价格每公斤48.75元，上涨1.2%，牛肉、羊肉批发价格分别上涨0.2%和0.1%。
上市猪企赚翻
猪肉价格高位运行，直接给养猪企业带来一波业绩红利。
温氏股份(300498.SZ)日前发布2020年上半年业绩预告称，今年上半年，温氏股份预计可实现净利润40亿元—42.5亿元，同比增长189.24%—207.32%。
温氏股份表示，业绩变动的主要原因在于其养猪业务利润同比大幅上升，养禽业务业绩同比下降。
另一养猪业巨头——牧原股份(002714.SZ)近日发布的2020年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入210.33亿元，同比增长193.76%；实现归属于母公司所有者的净利润107.84亿元，同比增长7026.08%，较去年同期相比扭亏为盈。
同时，8月5日，正邦科技(002157.SZ)在公告中称，2020年7月商品猪(扣除仔猪后)销售均价仍保持高位上涨。
前7个月，公司累计销售生猪363.72万头，同比下降0.42%，但累计销售收入却高达138.41亿元，同比增长155.57%。
对于业绩大增，正邦科技称，报告期内，国内生猪供应持续紧张，生猪销售价格持续高位运行，销售收入较上年同期增幅较大，是公司报告期内实现扭亏为盈，且净利润同比增幅较大的主要原因。
享受到这一轮猪肉价格上涨带来的好处后，生猪养殖企业动作不断，纷纷扩大产能。
“我们也在行业发展窗口期内加速布局。
”京基智农相关负责人表示，目前公司已经布局了广东、广西、海南等区域，连签了8大生猪产业链项目，年出栏总规模达到950万头。
另外，目前湛江徐闻项目一期顺利引种投产、二期动工，位于茂名高州、广西贺州、海南文昌等地的项目也陆续开工建设。
(第一财经)
“猪周期”何时迎来新拐点？
养猪行业具有周期性，一般2-3年为一个周期，会经历猪肉价格上涨，生猪存栏量大增，生猪供应过剩，猪肉价格下跌，到供应断缺的过程。
在2018年中国发生非洲猪瘟之前，按照专家们预测，2015年3月到2018年5月，三年的“猪周期”本已结束。
但2019年非洲猪瘟在全国30多个省区市大规模暴发，打乱了既有的节奏。
我国生猪价格持续快速上涨，2019年生猪均价、猪肉批发均价、生猪养殖平均利润均创下历史最高点。
据农业农村部监测，受疫情影响，从今年2月第三周(02.17-02.23)开始，全国猪肉价格出现降温，在经历了连续14周环比下跌后，5月底全国猪肉收购价又出现了反弹，开始逐周上涨。
当前，受前期南方降水影响，南方地区生猪产能再度去化，高价周期被拉长。
国家统计局8月10日公布数据显示，7月份CPI(居民消费价格指数)同比上涨2.7%，连续两个月回升。
其中，食品价格贡献了全部涨幅，而猪肉价格上涨影响CPI上涨约2.32个百分点。
不过从供给方面来看，后期增加市场供应有支撑。
截至今年6月底，生猪存栏量比去年年底增加了3000万头，达到3.4亿头。
6月能繁母猪存栏量进一步恢复，环比增长4.3%，连续9个月环比增长，同比增长3.6%，自2018年4月以来首次实现同比增长。
国内生猪存栏量持续回升，生猪生产恢复向好。
天风证券吴立团队发布的研报认为，8月份来看，猪价或将进一步上涨，并高位维持，叠加上市公司的出栏量继续改善，预计三季度上市猪企的业绩环比二季度继续大幅上涨。
中信证券分析师盛夏也认为，受前期南方降水影响，南方地区产能恢复缓慢，当前北方生猪仍需大量调运补充供给。
进口方面，疫情影响正在缓慢恢复，但清关量仍维持在较低水平，8月猪价仍处于较高位置。
今年出栏量高增、成本控制得当的生猪养殖企业盈利预计将大幅增长，当前仍具有较好投资价值。
（文章来源： 投资咨询网 ）【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】
（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头
指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090 / C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。
中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。
其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份等。
数据来源：Wind，截至2020.8.13
（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃
股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股均在2020年创了股价历史新高，前十大成份股权重79.33%，2019年以来平均涨幅高达167.02%。
数据来源：Wind，截至2020.8.13
（三）龙头优势显著，业绩确定性更强
1. 近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。
消费行业的集中度近年来大幅提升。
比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。
（数据来源：申万证券研究所）
2. 业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。
外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。
3. 居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。
随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。
世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。
4. 城乡居民收入显著提升，消费能力增长。
过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。
农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。
5. 消费行业增长稳定。
2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。
（四）中证消费龙头指数长期表现优异
消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年8月13日，其累计收益率高达1683.67%，而同期内地消费指数收益率为1151.96%，中证500收益率为555.27%，沪深300收益率为361.73%，上证50收益率为284.32%。
从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。
数据来源：Wind，2004.12.31-2020.8.13
缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于内地消费指数和A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2020年8月13日，消费龙头指数累计收益率高达200.82%，而同期内地消费指数收益率为152.78%，沪深300收益率为31.19%，上证50收益率为25.58%，中证500收益率为23.11%。
数据来源：Wind，2015.1.05-2020.8.13
（五）北向资金的宠儿，极具长期投资价值
自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金超1.1万亿元，持仓市值超过1.7万亿元，浮盈超6千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。
消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5100亿元，市值权重占指数近80%；其中有五只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超56%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！
数据来源：Wind，截至2020.8.13
注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股
投资消费龙头LOF基金的常见问题
Q1：什么是LOF基金？
LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。
也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
Q2：如何投资消费龙头LOF基金？
答：投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金，也可以在场内买入消费龙头LOF基金。
申购的价格是当日的基金净值（通常在当日晚间公布），而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。
（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，基金代码为501090（A类份额）和009329（C类份额）。
场外申购的份额只可选择场外赎回。
如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。
（2）场内申购，需要通过在券商处开立的上交所A股账户，输入501090进行场内申购。
场内申购的份额可以卖出或场内赎回。
（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入501090买入。
场内买入的份额可以卖出或赎回。
消费龙头LOF基金的申赎和交易表：
Q3：消费龙头LOF基金的最新估值情况如何？
截至2020.8.13，消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）最新PE估值为31.35倍，最新PB估值为6.79倍。
数据来源：Wind，2018.11.21-2020.8.13
Q4：消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算？
核心区别：消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样，C份额不收申购费，更给力的是，持有7天及以上不收赎回费！年费方面，要比A份额多收每年0.25%的销售服务费，每日计提，按月支付。
上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率（互联网代销渠道申购费率都打折），可见指数基金的C类，就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。
大致规律就是：短期投资买C，长期持有买A。
Q5：消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友？
指数化投资，为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓
消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点，还存在高股价的特点，而对于散户投资者来说，低股价由于低投资门槛是具备吸引力的，资金需求量小、交易灵活。
而消费龙头LOF的成份股往往价格不低，五粮液、中国中免、珀莱雅、海天味业、星宇股份、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”，一手投资即过万元，而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列，单手买入所需资金不下16万元，散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投，也难以进行调仓择时。
交易门槛达不到，上车谈何容易?
表：消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛
数据来源：Wind，2020.8.13
消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验，二级市场交易操作与股票无异，且与股票交易佣金一致，免印花税。
当前1.338元/股（2020.8.13）的价格一手也不超过134元，交易门槛低，便于定投。
指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间，认准消费龙头LOF，买A股大消费板块的龙头股，在不断的推陈纳新中，迎接未来的中国消费行业巨头。
选择消费龙头LOF（A：501090；C：009329），坚持指数化投资，用更低的研究门槛，更低的交易门槛，获得更优质的投资体验。