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转发 ◆ ◆ 长线大牛股 发表于 2020-05-05 20:11:44 要变天啦！-“新研股份”剖析
今天要聊的这家公司是属于反转类型，从当前的形态上，暂时是看不到明显的强势特征。
但是这家公司已经“要变天了”，它是300159新研股份。
一、基本简况:
大概来说，新研股份经历了三个阶段。
第一个阶段是2015年通过重大资产重组收购明日宇航，由原有农机业务进入军工市场，这是公司的质变。
第二个阶段是与法国赛峰集团签署《航空产品供货长期协议》进入航空国际转包市场。
第三个阶段是华控的资本运作，12亿的独家定增，2.83元的价格，利用减值把2019年的业绩做空到最低3.08元，还找准最低点确定定增价，大股东利益最大化。
这三个阶段可以大致了解到，新研股份是从一家农机公司转型为带军工属性的航空业公司，有法国赛峰集团的背书，足以说明明日宇航在业界地位还过得去。
最关键的是华控资本的介入。
华控资本最先是投资了明日宇航，后来明日宇航被新研收购，于是华控资本成了第四大股东。
现在新研股份公司经营上出了问题，于是华控出来排忧解难，可以说是很有担当。
不过华控也不是雷锋，与管理层签订的承诺是2020至2022年分别完成是4，5，6.6亿的利润。
据了解，在重组的2015年，管理层也进行了业绩承诺，那一次当然是完成了兑现。
查一下15-17年的利润，看起来不错，三年，利润由1个亿到4个亿。
可是到了19年，出现了巨幅亏损。
难怪股价从2014年的4元左右，到现在还是4元上下，基本没动。
现在20 年又开始了新一轮的承诺，管理层完成业绩承诺的把握有多大才是我们要了解到的核心。
从调研信息得知公司管理层目前对完成业绩还 是比较有信心的。
航天板块，预计2020 年和后续年度订单都会保持一定增长。
发动机与燃机板块，现在国内订单 方面公司也是供不应求，是一种稳步上升的过程。
2019年Q3的在手订单为13亿。
二、最新一季报：
近期新研股份发布了一季报。
初步可以印证2020年是业绩拐点的判断！
1、收入增长：疫情下收入反而增加36.5%，估计是2019年超过6亿元未确认收入的功劳，当然也不排除有新增订单；
2、财务费用同比减少800多万：应该是融资成本下降所致（长期债或者贷款替换为短期借款），下一步增发资金到位同比有望进一步大幅度降低;
3、一季报减亏约4000万元:意味着半年报利润可能在1亿-2亿之间。
因为2019年延期的至少5-6亿会逐步确认；
4、业务发展亮点：表面处理业务已通过AS9100认证，多条生产线已投入试生产。
随着国家环保治理的力度不断加大，表面处理环保排放指标已成为稀缺资源。
随着我国军用和民用飞行器产量的快速增长，可以预见，未来表面处理行业将出现供不应求的情况；
我们大胆来假设一下，假设管理层的业绩承诺可以兑现，明日宇航2021年预期5亿，2022年预期6.6亿业绩，给同行业30-50倍估值，2021年对应市值是150亿-250亿，2022年对应的是198亿-330亿，现在是76亿市值，有没有诱惑力，你自己决定。
三、其他情况:
从北向资金注入的情况看，显然目前外资已经开始有了动作，当然还继续需要跟踪。
从股价的趋势上看，还没有完成初步的拉升前的第一步，CM还处于收集阶段。
这一点从下图的股东人数情况，可见一斑。
筹码已经有了集中趋势，但是还有3万多户，还是稍微偏多。
四、操作建议
周线上看，目前股价还在长期均线的下方，而且就目前价格涨一倍，也才到年线的位置。
所以新研股价的上涨之路，恐怕会很磨人。
另外，我们还需要一个明显的由弱转强的阶段来验证，所以需要耐心等待。
我期待的是它沿着18周线向上一路攻城掠地。