鸡鸭不同命，加速逃离华英农业

斑马消费 沈庹

鸡鸭不同命，华英农业对此深有感触。

生猪和肉鸡养殖产业，尽享这一波价格上涨的红利，相关企业业绩持续飘红。
养鸭子的华英农业，却持续亏损，郁郁不得志。

面对低迷的市场行情，公司连续卖子，试图盘活旗下资产。
而此时，股东们选择了加速逃离。

悲惨的鸭子

猪肉和鸡肉价格齐飞，那么，改吃鸭肉吧？然而，消费者并没有做出这样的选择。

看着养猪和养鸡企业享受产品价格上涨带来的红利，以养鸭见长的华英农业，只能干着急。

在肉鸡产业链公司暴赚的2019年，华英农业最主要的冻鸭产品收入增长了20.53%，达到17.55亿元，毛利率却持续下降至-3.11%。

华英农业（002321.SZ）也有肉鸡板块，只是规模不算大。
2019年，公司冻鸡产品销量大幅下滑61.51%，毛利率-55.28%。
鸡苗板块享受了一点鸡价上涨的红利，收入和利润齐飞。
但是，该板块对整个公司的收入贡献仅有2%左右。

今年上半年，华英农业营业收入13.5亿元，归母净利润-3.48亿元，综合毛利率-13.93%，其中冻鸭产品毛利率-10.32%；鸭苗产品毛利率更是低至-216.10%。

斑马消费梳理发现，今年以来，公司鸭苗出售价格持续低位，最高的7月平均价格为2.68元/只，最低的4月价格为0.28元/只。
同期，益生股份出售鸡苗的价格分别为2.77元/只和4.42元/只。
实际上，受引种差异、养殖密度以及育成期成本差异影响，鸭苗的生产成本高于鸡苗。

在上年年报中，公司提出2020年收入52亿、净利润2.6亿元的目标，在今年的市场行情之下，几乎没有实现的可能。

密集卖子

面对不断恶化的经营状况，华英农业决定梳理旗下业务板块，出售没有竞争优势的肉鸡板块。

2019年10月，公司挂牌出让两家子公司陈州华英和淮滨华英股权，这是公司两大鸡产业运营基地。
公司表示，转让两家子公司股权，可盘活资产，聚焦鸭主业。

今年以来，公司继续加速推进子公司股权出售。
仅在10月，公司陆续公告，将挂牌出售所持华英顺昌、淮滨华英生物科技和华英顺昌养殖公司股权。

目前，以上公司资产评估尚未进行，转让价格等未确定。
子公司股权转让会给公司带来哪些直接影响，尚不确定。

华英农业是A股首家鸭产业上市公司，有较长的产业链，业务涉及种鸭孵化与养殖，商品鸭的屠宰、加工和销售，熟食、羽绒和羽绒制品的生产和销售。

鸭肉卖不上价钱，华英农业打起了更大的算盘。

2019年末，公司出资13.83亿元，通过增资扩股，拿下奥盛实业、宝昌置业、辰盛置业等3家房地产公司控制权，公司表示，此举是为了规划兴建“华英现代产业园”，协同当地、平台公司和其他投资方，打造中原地区最大的“畜禽产业集群化产业园区”，产业园主要围绕“食品、羽绒”两大板块，建成由华英农业等企业带动、上下游产业链不断延伸、相关产业集群发展的第三代新型循环经济产业园。
今年上半年，这三家公司未给公司贡献收入，全部亏损。

股东连连减持

主营业务持续低迷，华英农业股价不断走低。

公司控股股东为河南省潢川华英禽业总公司（实际控制人潢川县财政局），资金状况也不容乐观。

2019年，禽业总公司因自身融资需要，以上市公司名义开展融资，造成控股股东非经营性占用公司资金，当年末涉及金额4.66亿元。
其后，禽业总公司以实物和承债的方式，冲减3.8亿元，目前尚有近9000万元为未归还。

截至今年6月末，禽业总公司持有华英农业14.74%股份，所持股份已全部质押。
今年以来，因质押式回购违约，所持股票已多次被动减持和拍卖。

2015年，公司非公开发行股票募集资金，公司管理层和百余员工，通过中铁宝盈出资1.48亿元认购，持有上市公司3.50%股份，为第五大股东。

去年1月，该部分股权上市流通后，中铁宝盈密集减持，到今年一季度末，已跌出前十大股东名单。

同期，盛和汇富以7.9元/股，出资超过4亿元认购公司股份，持股数为9.48%，位列第二大股东。

去年以来，盛和汇富多次公告拟减持公司股份，均未最终实施。
该公司所持股份也已全部质押，因质押违约，今年已多次发生被动减持，当前持股数降至5.48%。

公司第三大股东为河南农投金控，在今年2月，该股东也发出了减持预告，不过，在规定期限内，并未减持。
今年7月，河南农投金控再发公告，拟在未来6个月内继续减持公司股票。

股东密集减持的同时，公司管理层承诺的1亿元股票增持，在历时两年多，多次延期之后，在今年9月爽约。

（来源：斑马消费）