研报掘金：电新板块繁荣，新贵受青睐

能源革命进行时，光伏短期国内与海外需求共振，长期来看是新能源发电的第一选择，重点把握 4 条投资主线。

1）盈利修复弹性大的硅料和电池片环节，重点推荐通威股份、爱旭股份；

2）竞争格局最好的硅片和胶膜环节，重点推荐隆基股份、福斯特和中环股份；

3）技术迭代产生的下一个机会，一是受益双玻渗透率提升的玻璃环节，重点推荐福 莱特，重点关注港股信义光能和福莱特玻璃。
二是从 0 到 1 的 HJT 产业链，重点推荐 苏州固锝和帝科股份，重点关注迈为股份、捷佳伟创和山煤国际；

4）业绩增速快的锦浪科技、固德威、阳光电源、晶澳科技和中信博。

长坡厚雪好赛道，电动车行业未来发展空间巨大，目前全球电动化进程加快，产销端加速回暖，中国锂电产业链投资价值凸显，我们重点推荐各环节具备全球竞争力龙头公司：

1）电池环节，重点推荐宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源、孚能科技等；

2）材料及零部件环节，重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、新宙邦、贝特瑞、中材科技等，建议关注德方纳米、诺德股份、中科电气、星源材质、嘉元科技、 杉杉股份等。

3）特斯拉产业链，重点推荐宏发股份、三花智控、旭升股份、奥特佳、银轮股份、拓 普集团。
另建议关注比亚迪。

电力设备方面，特高压带来未来2-3年的业绩确定性，“数字新基建”十大重点建设项目发布，标志着电网的发展从骨干电网向数字化智能化方面发展；且低压电器国产化替代趋势显著，行业集中化趋势明显，龙头公司增速高于行业整体。
我们重点推荐四条主线：

1) 低压电器未来空间广阔，重点推荐良信电器、正泰电器；建议关注众业达；

2）国网明确全面开启建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业新征程，重点推荐国电南瑞、国网信通、亿嘉和、涪陵电力、远光软件、威胜信息、金智科技、海兴电力等；

3）特高压领衔的电网基建带来 2-3 年的业绩弹性，重点推荐平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技等；

4）充电桩进入发展快车道，重点推荐：许继电气、国电南瑞、特锐德等。

工控方面，行业景气度持续上行，本土品牌产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证，细分领域龙头公司增速将高于行业，重点推荐：汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器等。

不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。