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(海航科技)海航科技出售英迈国际瘦身降负债 拟收购货船进军散货运输细分市场

2020年12月11日  11:06:45   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:84人次
股友资讯
发表于 海航科技(600751)
海航科技出售英迈国际瘦身降负债 拟收购货船进军散货运输细分市场


瘦身健体,海航科技(600751.SH)计划出售核心资产英迈国际100%股权。


据披露,海航科技已与交易买方签署协议,出售英迈国际后,将不再持有其股权。
英迈国际资产预估值约为58.26亿美元。


四年前,海航科技耗资约59.82亿元收购了英迈国际100%股权,借此成功向IT供应链领域转型。
那么,海航科技为何要将其出售呢?


海航科技公告称,公司在收购英迈国际之时,因为借款而背上了沉重的债务包袱。
根据约定,2023年前需逐年偿还银行借款本金,公司债务偿付压力较大。
此前,公司已经存在多次延期支付并购贷款本金现象。


此外,巨额银行贷款产生的费用也降低了公司盈利能力。


在出售核心资产之时,海航科技计划通过收购资产进行产业布局。
今年12月4日晚,公司宣布拟收购资产切入散货船舶运输细分市场。


出售核心资产缓解偿债压力


四年前收购的资产,如今将其卖掉,海航科技此举是为了缓解偿债压力。


12月9日晚,海航科技发布公告称,公司、控股子公司天海物流、GCL IM、英迈国际、Imola Acquisition、ImolaMerger签署《交易协议》,天海物流拟将其下属子公司GCL IM与交易对方新设子公司 Imola Merger根据美国法律进行合并,合并完成后GCL IM作为存续公司,并由交易对方持有其100%股权,Imola Merger终止存续。
本次交易完成后,天海物流将不再持有GCL IM股权 。


交易对方Imola Acquisition与海航科技不存在关联关系,因此,本次交易不构成关联交易,但构成重大资产重组。


标的公司GCLIM为投资管理公司,其下属公司英迈国际为主要业务经营主体。
以2020年9月30日为基准日,海航科技拟出售标的资产预估值合计约为14.53亿美元,其持有的英迈国际的100%股权资产预估值合计约为58.26亿美元。


上述交易的核心资产为英迈国际,于2016年底被海航科技收购。


海航科技披露称,收购英迈国际之前,公司主营航运业务,业务结构较为单一。
主要经营及管理以天津、上海、宁波、青岛为基本港,至韩国的国际近洋及国内沿海多个口岸的集装箱班轮货物运输航线。
由于供求失衡加剧,航运市场景气度曾呈现较大下滑。
综合考虑国家政策支持、行业升级方向及潜力、控股股东的资源优势等因素后,公司拟发展上游业务形成供应链一体化服务平台,遂收购了英迈国际 ,交易总价款59.82亿美元。
同时,公司将原有业务的部分子公司剥离。


不过,收购英迈国际的资金来源为三部分,即自有资金、联合投资及银行贷款。
其中,公司自有资金87亿元、联合投资方国华人寿投资金额为40亿元,剩余部分均为银行借款。


这一近400亿元的交易,依靠银行借款超过200亿元。
因此,海航科技债务激增。


海航科技称,交易完成后,公司因银行借款较多导致资产负债率大幅提升,需承担较高的财务费用支出,公司整体流动资金压力较大。


财务数据显示,2017年底,海航科技资产负债率为85.44%,长短期债务合计为441.13亿元。
今年三季度末,资产负债率为84.49%,长短期债务合计为383.37亿元。


2017年至今年前三季度,公司财务费用分别为11.88亿元、37.27亿元、39.03亿元、20.63亿元。


海航科技披露,根据公司与银行签订的贷款协议及银行出具的付款通知等,公司的银行借款需在2023年前逐年偿还本金,债务偿付压力相对较大。
2018年至今,受公司整体流动资金压力较大影响,公司与银团参贷行积极协商延期偿还事宜,并已多次延期支付并购贷款本金。


本次出售英迈国际,目的是偿还银行贷款本金及利息,降低财务风险以及融资成本,减少经营不确定性。


重新聚焦航运业务


出售核心资产后,海航科技将重新聚焦航运业务。


长江商报记者发现,英迈国际在海航科技的地位可谓是举足轻重。
公司主要业务就由英迈国际承载,且其有着较为稳定的盈利能力。


2017年至2019年,海航科技实现营业收入3154.60亿元、3364.72亿元、3271.53亿元,同比变动739.86%、6.66%、-2.77%。
归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为8.21亿元、0.60亿元、5.22亿元,同比变动155.23%、-92.66%、766.35%。


2018年,净利润出现较大幅度下降,主要是天海云汇信息科技(上海)有限公司、深圳天海认知数据科技有限公司等子公司亏损。
2019年,公司出售了这些亏损子公司,盈利能力大幅回升。


从数据上看,近几年,海航科技的经营业绩主要由英迈国际贡献。
如2019年,英迈国际实现营业收入471.97亿美元,同比减少6.42%,净利润5.05亿美元,同比增加43.43%。


今年前三季度,公司实现营业收入2362.18亿元,同比下降2.43%,净利润为4.59亿元,同比增长66.28%。
扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为4.30亿元,同比增长100.64%。


尽管借助英迈国际贡献,海航科技盈利能力还算不错,但相较于数百亿元在三年内需要还清的债务而言,还是有些杯水车薪。
这也是海航科技出售英迈国际的重要原因。


截至2019年底,GCL IM资产总额1237.98亿元、净资产157.65亿元,海航科技资产总额、净资产分别为1277.16亿元、138.71亿元,占比分别为96.93%、113.65%。
当年,GCL IM营业收入3271.53亿元 ,占海航科技营业收入的100%。


那么,出售了贡献海航科技营业收入100%的核心资产英迈国际后,海航科技该怎么办?


长江商报记者发现,海航科技早有规划。
今年12月4日晚,公司发布公告称,公司控股子公司ASIAN EAGLE SHIPPING LIMITED,拟通过设立子公司购买好望角型干散货船丰收轮(BULK HARVEST)及好望角型干散货船喜悦轮(BULK JOYANCE),交易价格为每艘船约1.46亿元。


海航科技称,通过收购两艘干散货船,公司切入散货船舶运输细分市场,拓宽公司产业链。


海航科技的前身为天津海运,1996年6月登陆A股市场,收购英迈国际之前,公司名称为天海投资。
那些年,因为市场供需失衡,航运市场景气度下滑,部分航运公司经营亏损。


针对重新聚焦航运业务的计划,海航科技称,今年三季度,中国航运业已从疫情中全面复苏。


此外,出售英迈国际后,除了偿还银行贷款外,海航科技还可以回笼大笔资金,可以使用这些资金进行产业布局,包括收购资产等。

 

(文章来源:长江商报)
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