(兴化股份)拟定增募资不超9亿元布局合成气制乙醇产业 兴化股份将形成一头多尾生产格局

由于主营化工产品较为单一，一直面临产品价格下降压力的兴化股份将投入资金新增乙醇产品。

2020年的最后一天，兴化股份披露的非公开发行股票预案显示，公司将定增募资不超过9亿元，用于收购新能源公司80%股权、产业升级就地改造项目，募投项目完成后，公司将拥有年生产合成气制乙醇20万吨产能。

“本次非公开发行募投项目是公司引进国内领先创新化工技术，积极谋取产业链升级，提前布局合成气制乙醇产业的前瞻性举措。
”兴化股份副总经理、董秘席永生在接受《证券日报》记者采访时表示，本次募投项目的乙醇产品有望成为公司未来发展的业绩爆发点。

丰富公司产品结构

据《证券日报》记者了解，兴化股份目前具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺/DMF的基本产能，“募投项目完成后，将使得公司新增核心业务醋酸甲酯、乙醇的生产，实现产品结构多元化及甲醇产品产业链进一步延伸。
”席永生表示。

募投项目达产后，兴化股份将有条件启动收购控股股东延长集团旗下50万吨乙醇项目，届时完成后其乙醇产能合计将达70万吨/年。

“若合成气制乙醇被国家政策允许作为燃料乙醇，公司将迎来巨大发展机遇。
”席永生称。

西安朝华管理科学研究院院长单元庄在接受《证券日报》表示，乙醇作为一种基本的化工原料，广泛应用于化工、食品、饮料工业、军工、日用化工和医药卫生等领域。
同时，乙醇又是一种绿色新能源，可以提高燃油品质。
随着燃料乙醇生产技术日臻成熟，因其具有既可直接替代汽油等化石燃料又可与汽油按一定比例混合使用的特性，受到许多关注能源安全、试图发展清洁能源的国家的重视和支持。

据记者了解，目前燃料乙醇的需求量约为1250万吨，但当前我国燃料乙醇生产能力约300万吨/年，另有在建、筹建产能约450万吨/年，为此燃料乙醇仍存在较大的需求缺口。

兴化股份此次募资的重要因素就是看中了乙醇产品未来的发展前景。

“目前，合成气制乙醇暂未纳入我国燃料乙醇范畴。
国内合成气制乙醇企业较少，整体产能规模相对不大，国家尚未明确出台关于合成气制乙醇产品是否进入车用乙醇汽油使用的产业政策。
如果未来国家相关政策允许合成气制乙醇作为燃料乙醇，将会对本次非公募投项目的乙醇产品销售产生积极影响。
”席永生表示。

据悉，此次拟收购的新能源公司拥有的主要资产为10万吨/年合成气制乙醇科技示范项目，设计产能为10万吨乙醇/年，主要中间产品为醋酸甲酯，项目最终产品可为16万吨/年醋酸甲酯或10万吨/年乙醇，可根据市场情况灵活调整。

席永生表示，此次收购将延伸公司产业链、提升市场竞争力，增强盈利能力，同时将降低关联交易、避免潜在的同业竞争。

“乙醇应用的主要方向是乙醇汽油，用在汽油替代方面，作为一种可再生能源，不影响汽车性能，减少有害气体排放量，乙醇汽油是一种新型清洁燃料，绿色环保，再生清洁，可减少汽车尾气对空气的污染。
” 上海济懋资产管理有限公司总经理、西安交通大学金融学博士丁炳中在接受《证券日报》记者采访时表示，兴化股份此次定增新能源公司，一定意义上，有利于增加资本市场对公司前景的想象力。

“而醋酸甲酯主要用于硝酸纤维、醋酸纤维等多种纤维、树脂、油脂以及合成革生产中，也可以应用到香精产品的生产。
”丁炳中表示，醋酸甲酯作为一种基础化工原材料，价格不断在上涨。
此次兴化股份定增项目之一的“产业升级就地改造项目”就是再新建一套10万吨乙醇装置，而其同时具备生产16万吨/年醋酸甲酯产品的能力，这对于提振上市公司股价也有积极作用。

继续整合控股股东乙醇资产

近两年兴化股份虽然努力提升产量，但一直面临原材料煤炭价格上涨以及甲醇等主营产品价格下降的压力，2019年和2020年前三季度公司净利润分别下降38.60%、19.37%，盈利能力较之前下降。

由于兴化股份背靠世界500强的母公司延长集团，公司早就定下战略充分发挥上市公司的融资功能，在对延长集团内外优质资产或潜力项目充分调研的基础上，借力资本市场积极谋求新的经济增长点。

此次兴化股份并购的在产乙醇项目，采用中科院大连化学物理研究所与延长集团联合研制的“二甲醚羰基化路线生产乙醇”工艺技术，建成的全球首套合成气制乙醇工业示范装置。

由于项目核心技术为国内乃至全球首创，从建设到正式投产历时将近5年。
在产乙醇项目开工建设于2015年10月份，2017年1月份开车试生产。
经过不断完善项目工艺，最终实现产能利用率与产品质量的稳定化，2020年5月份才达到使用状态。

“此次并购并建设‘产业升级就地改造项目’投产后，兴化股份计划继续整合控股股东乙醇资产。
”席永生告诉《证券日报》记者。

公告显示，延长集团全资子公司陕西延长石油榆神能源化工有限责任公司目前在建50万吨乙醇项目，该项目于2020年6月份启动奠基动工仪式，预计在2022年5月份实现主工艺装置中交。

席永生透露，针对与控股股东潜在的同业竞争，在50万吨乙醇项目投产及上一年度盈利后，兴化股份将会及时启动对这一项目相关资产的并购工作。

“兴化股份现有项目与将新增核心业务即醋酸甲酯、乙醇的生产和销售共同形成‘一头多尾’的生产格局。
”席永生表示，公司将以煤制合成气为源头，可兼顾生产液氨、甲醇、甲胺、DMF、醋酸甲酯、乙醇等多种产品，完善上市公司的产品结构，这将有利于公司增加抵御市场价格波动风险的能力，具备良好的协同效应。