(福田汽车)福田汽车2021年1-2月投资者调研报告

公告日期：2021-02-19

2021 年 1-2 月机构投资者询问的主要问题汇总序 时间 机构及人员名单 机构投资者主要关注的问题及回答号1. 2020 年全年中国重卡主要生产厂商(前 13 大厂商)的销量如何(不包括出口和军用)?同比增速大概多少?2020 年销量超预期背后的驱动因素是什么?答：根据中汽协统计口径，2020 年重卡前 13 大厂商销量（(含非完整车辆、半挂牵引车)）超过 160 万辆，合计销量占目标市场的 99%。
2020 年国内重卡行业整体销量同比增长 37.87 %。
主要驱动因素：一方面是工厂、矿场的快速的复工，另一方面受新冠疫情影响，货物物流的积压带来了短期运力需求高峰，尤其是一季度来自这方面的市场刺激较大。
二季度受到国家逆周期的经济调控影响，各区域、各省份也陆续出台治超治限的政策，此外，还受到各地区补贴政策的影响。
美银美林 李向荣 在国三置换的大背景下，各物流公司、车队、散户今年的换车的比重都非常大，也是今年市场行情向好的直接驱动力。
广发证券 张乐 2. 天然气重卡的销量情况?1 月 22 日 平安资本 张超 答： 天然气重卡越来越多得受到市场关注， LNG 重卡不仅恢复到往年市场销量水平，而且其市场占比也得到了比较大的1 2 月 3 日南方基金 陈麟瓒 发展。
原因主要有：（1）得益于国内天然气管道基础设施较高的覆盖率。
（2）相比柴油价格，天然气价格稳定，具有中欧基金 袁维德 一定价格优势。
内部预计，2020 年市场销量应该也在 16-17 万辆以上，预计 2021 年燃气车的比重还是会保持相对幅度的等多家机构 上升，预计总量和 2020 年持平，结构上主要会分布在牵引车。
3. 各大发动机厂已经发布了很多国六柴油机型了,您认为各大厂的特点是什么?和国五时代相比有哪些变化?谁更有可能在国六时代抢得市场份额?答：从国五升级到国六，会增加很多硬件投入，如 DPF DOC 等，目前各整车厂已经都有国六车型，并陆续在进行整车的认证和公告。
预计排放升级不会影响大的市场格局变动，前几家整车厂的销量占整个市场份额的 80%左右，各厂家销量增长取决于自身经营。
4. 公司乘用车业务剥离进展得怎样了？2021 年 1-2 月机构投资者询问的主要问题汇总答：2018 年福田制定了“三年行动计划”，明确了聚焦商用车的发展战略，在这一战略下，持续打造商用车的核心竞争力以及乘用车（宝沃）等非主营业务剥离的战略发展，也就是说除了商用车之外我们全部退出，这是非常核心和明确的一个战略。
宝沃 2018 年底进行重组以后截至目前，因为各种原因存在一定的困境，我们支持宝沃大股东继续引入新的投资者，当前也正在与有意向的合作方谈，具体进展我们会及时进行披露。
后续公司不会再做乘用车，2020 年福田经营性现金流约 80亿元，宝沃未收回转让尾款对福田的经营现金流没有影响。
5. 未来公司在客车业务处置方面有什么规划？答：三年行动规划，聚焦商用车战略，卡车底盘是福田商用车的核心主业；剥离非主营、亏损业务，对于工程机械和客车板块，将引入社会资本进行业务重组。
目前欧辉客车业务重组也已启动，主要基于以下考虑：目前整个大客车行业重点定位在国内公交市场和国外旅游市场，欧辉大客车销量规模对福田的整体销量和市场贡献并不是……

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