(*ST济堂)1.公司的预付账款、应收账款及其他应收款合计高达47.973亿元

1.公司的预付账款、应收账款及其他应收款合计高达47.973亿元，约占公司总资产96.15亿元的50%。
同时存在应收账款和其他应收款以及预付账款高企的“三高”现象，且占总资产比例近一半，我认为，该公司虚增资产、虚增利润或转移资金的可能性很大。
账上货币资金虽然有13.33亿元，但我看了一下它的有息负债情况，基本上都是借来的，既然这么缺钱，为什么预付账款、其他应收款可以分别高达6.505亿元和6.798亿元？是不是存在利益输送，是不是存在套取资金进行体现循环？种种迹象表明，预付账款、其他应收款极有可能已经成为同济堂资金流失的渠道。
2.公司的应收账款高达34.32亿元，占总资产的比例为35.69%，比其利润总额的6.052亿元大了5.67倍，从过往几年来看，该公司应收账款增幅达到63.47%，远高于在此期间收入20.51%的增幅。
应收账款周转天数也从2016年的44.05天增加至2019年前三季度的116.2天。
应收账款的质量较差，并处于下滑状态中，只要应收账款稍有风吹草动，其利润就要大打折扣。
3.公司的毛利率为12.62%，跟同行业公司相比，其毛利率高，但该公司无论其市场地位、渠道、营收规模都不具备明显优势，特别是与处于同一地区的九州通相比，明显处于劣势，而九州通的毛利率仅为8.22%，所以同济堂毛利率显然虚高，涉嫌少结转成本。