(国泰君安)试论中国第一艘券商航母

目前，上市券商自己提到航母概念的，只有中信和国君。
但是，中信抗风险能力不如国君，真正的航母是国君。
航母必须有抗打击能力，如果普通的炸弹都能炸沉的，无论如何都不配称为航母。
2只火鸡合起来不会变成老鹰，而无论多少艘差船，合起来都不能叫航母。
体量大而不能抗打击的，最多只能是铁达尼号，不能算航母，一座冰山插肩而过就可以让其沉没。
美国的退役航母曾经做过破坏性实验，用大量超强炸弹短时间内都炸不沉。
最近20年，对资本市场最大杀伤力的熊市是2008年的金融危机。
而金融危机前的2007年是A股的大牛市。
比较一下国君和中信在金融危机的净利润表现 :

国君 2007年净利润 73.92亿 国君 2008年净利润 62.01亿 国君 金融危机当年净利润下降 -16.11% 中信 2007年净利润 135.5亿 中信 2008年净利润 80.50亿 中信 金融危机当年净利润下降 -40.59%

2008年中信证券已经上市几年了，国泰君安尚未上市，中信证券作为上市公司，资源比国泰君安多，依然不能抗击金融危机的打击。
而国泰君安虽然未上市，资源少，但是受到金融危机的打击可以忽略不计。
除了抗金融危机这种外部打击，国君还能抗内部打击。
国君成立以来，总裁更换过好多次，依然保持头部券商的龙头地位。
创始人的第一代总裁张国庆、杨骏无疑是最具传奇色彩的灵魂人物，第二代的姚刚也是承前启后的重要人物。
第三代的杨德红把国君上市也是一个重要里程碑，第四代的王松虽然被公认为比较平庸的一代，依然无法改变国君的高速发展，显示国君的公司治理经过前几代总裁已经比较完善了，国泰君安是所有中资券商中唯一已经具备了成为百年老店的头部券商，所以理论上的市盈率上限可以到达100倍。

此外，中信2年前，曾经发生境外7个资管产品爆雷导致海外投资者聚焦维权。
从历史表现看，中信的抗风险能力远远不如国君。

真正配得起航母称号的，首推国泰君安。