网友提问：
元祖股份(603886)
研报日期：2018-06-19 元祖股份(603886) 投资逻辑 旺季将至，业绩提升趋势明显：元祖股份收入中月饼礼盒占比34.8%，蛋糕占比约为30.9%，为公司主要的收入、利润来源。由于公司经营对月饼类产品依赖度较大，致使其业绩存在明显的季节性特点，多集中在Q3。预计随着端午、中秋的临近，节庆产品有望大幅提升公司业绩。18Q1元祖共录得收入2.72亿元，同比+2.45%，而亏损同比增亏1,085万元至2,982万元，主要来源于销售费用同比增加，主要是由于公司为了提升品牌知名度，加强了央视和地方台的广告投放，同时为了降低人员流动率，增加了直营门店员工的工资、奖金等所致。 定位节庆、伴手礼差异化市场，产品盈利能力强：不同于其他烘焙店，元祖产品主要定位于伴手礼市场和节庆民俗产品；一方面，相比自食的面包，具有送礼性质的月饼、伴手礼等具有较高的毛利水平，使得元祖的毛利率高于同行业其他上市公司。另一方面，购买节庆送礼产品的消费者对于价格的敏感性相比自食产品低，提价传导通道更为通畅，同时随着商务送礼以及公司团购福利的增加，销量稳步提升。2017年月饼礼盒/蛋糕/中西式糕点收入分别同比+16.5%/8.0%/11.1%，销量分别同比+9.4%/+8.1%/9.2% 深耕成熟市场，江苏、四川盈利高，整体终端门店盈利水平向好：元祖采取直营为主，特许加盟为辅的经营模式，目前直营门店608家
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股友E3E7hA：
这个时候做广告有用吗？只有傻子会买，看来主力被小套了．
yan87966177：
只要出来调研，就赶紧出，别傻傻中圈套