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王府井(600859)
研报日期：2018-06-22 王府井(600859) 公司作为全国性百货零售龙头，积极推进新业态扩张与升级，助力业绩高弹性回升。公司17年完成收购并表贝尔蒙特后，门店数量增加至54家，涵盖华北、西南、西北等全国七大经济区域，30个城市，强化公司全国连锁的布局与区位优势，具备规模优势与品牌价值。现已覆盖传统百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大主力业态，在业态战略布局上，坚持以购物中心及奥特莱斯为主力进行全业态协同推进，加快业态升级改造，新业态增长迅速。并以实体店为依托，融合线上线下，实施全渠道运营，搭建数据仓。 “一店一策”的专业化管理策略取得明显效果。在管理机制上实施专业化管理，强化集团总部的战略管控职能，坚持落实“一店一策”策略，引入合伙人制等市场化激励措施，有效增加门店主动创新能力，明显提升公司业绩水平。2017年公司营收同比增长11.09%，净利同比增长18.6%，2018年一季度延续提升趋势，营收同比增长6.11%，净利润同比增长107.81%。 区域扩张逐渐向二三线城市拓展，享受低线城市消费升级预期，并长期受益于可选消费回暖。公司储备项目多布局在消费升级预期较强的二三线城市，后续也将向低线城市方向拓展，将享受略低线城市商业环境竞争相对较弱，消费升级意愿强烈的预期，公司较高的品牌商誉在各区域也具有较强竞争优势。同时由于化妆品、服装等可选消费持续复苏，百货行业整体回暖
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布地方的：
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